USA-dollarn förlängde sin återhämtning efter att Federal Reserve höjde räntan med 25 punkter och signalerade en fastare policyhållning genom en uppåtförskjutning i sin dot plot. US Dollar Index handlades kring 100 direkt efter beskedet innan det steg mot 100,3 i takt med att korta amerikanska statsobligationsräntor steg under Warshs presskonferens. Warsh upprepade Fed:s fokus på inflationen och sade att de senaste siffrorna visade små förbättringar i de underliggande trenderna. Han tillade att ekonomin hade stärkts och att arbetsmarknaden låg nära full sysselsättning, och beskrev åtgärden som att man ”tar bort en dos av penningpolitiska stimulanser”.
Från och med nu blir prissättningen avgörande. Eftersom en omfattande Fed-åtstramning redan är diskonterad kan dollarns stöd på kort sikt bero på om de förhöjda korta räntorna kan hålla i sig utan ytterligare omprissättning längs räntekurvan. En avmattning i aktivitet, arbetsmarknadsläge eller inflation kan utlösa en nedskalning av ränteförväntningarna och åter öppna för nedåttryck på greenbacken.
Hökaktig Fed-åtgärd och stöd för dollarn
Federal Reserves senaste räntehöjning på 25 punkter och en högre dot plot har lyft US Dollar Index (DXY) tillbaka mot nivån 100,3. Även om den här hökaktiga hållningen ger ett omedelbart stöd för greenbacken måste vi konstatera att en stor del av denna åtstramning redan är inprisad i marknaden. Derivataktörer bör följa de korta USA-räntorna noga, eftersom de speglar den tillfälligt hökaktiga stämningen men lämnar begränsat utrymme för ytterligare uppåtraskningar.
Volatilitet, makrodata och handelsstrategier
Historiskt, när DXY rör sig nära den psykologiskt viktiga 100-nivån, tenderar den implicita volatiliteten i optioner att stiga inför stora makrosläpp. Färska data visar att tillväxten i USA:s detaljhandel har bromsat in till en modest takt på 0,1 procent i månadstakt, medan kärninflationen förblir trögrörlig kring 2,5 procent. Denna svalare konjunkturbild talar för att dollarns uppgångsdriv kan vända snabbt om kommande arbetsmarknadsrapporter visar några tecken på svaghet.
För att navigera i denna miljö under de kommande veckorna rekommenderar vi att derivataktörer använder strategier med definierad risk, såsom bull call-spreadar på USD, för att fånga eventuell kvarvarande kortsiktig uppsida. Samtidigt kan köp av billiga DXY-säljoptioner utanför pengarna bidra till att säkra mot en plötslig marknadsvändning om kommande data skulle komma in svagare än väntat. Att positionera sig för kortsiktig dollerstyrka samtidigt som man aktivt säkrar mot nedsiderisker kopplade till svagare data gör det möjligt att skydda kapital i en mycket känslig marknad.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
