Guld återhämtade sig på onsdagen och avslutade en tvådagarsnedgång när positioneringen skiftade inför Federal Reserves räntebesked och en måttlig nedgång i amerikanska statsobligationsräntor gav stöd. XAU/USD handlades runt 4 340 dollar, upp 1,10% för dagen, efter att tidigare under veckan ha noterat sin lägsta nivå på över en månad, även om styrkan i den amerikanska dollarn (USD) begränsade uppgången. Dollarindex (DXY) låg nära 99,70, i närheten av tvåveckorshögsta, medan den tioåriga statsobligationsräntan låg kring 4,97% efter att ha nått 5,04% på tisdagen – den högsta nivån sedan 2007.
Fed väntas lämna besked klockan 18.00 GMT, följt av en presskonferens med ordförande Kevin Warsh klockan 18.30 GMT, och marknaden är positionerad för en höjning med 25 punkter till ett intervall för federal funds på 3,75%–4,00%, vilket skulle vara den första höjningen sedan juli 2023. Amerikansk detaljhandel steg 1,2% i augusti jämfört med föregående månad, mot en prognos på 0,8%, vilket vände nedgången på 0,5% i juli. Tekniskt ligger XAU/USD fortsatt under 200-dagars SMA nära 4 540 dollar, med RSI på 48 och MACD fortsatt negativ; stöd finns runt 4 326 och 4 280 dollar, därefter 4 150 och 4 000 dollar, medan motstånd ses vid 4 540 och därefter 4 700 dollar.
Derivatstrategier och marknadsdrivare
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på förhöjd volatilitet i guldoptioner och terminskontrakt inför dagens Fed-besked. Med marknaden som prisar in en höjning med 25 punkter till 4,00% och den tioåriga räntan kring 4,97% kan kortsiktiga straddles dra nytta av plötsliga prissvängningar. Vi bedömer att den viktigaste drivkraften för guld inte blir själva räntehöjningen, utan Feds dot plot och kommande vägledning för penningpolitiken.
Historisk kontext, centralbanksefterfrågan och teknisk bild
Historiskt sett utvecklas guld exceptionellt starkt under perioder av energichocker, likt 1970-talet när geopolitiska spänningar i Mellanöstern drev upp oljepriserna och guldpriset kraftigt. Centralbankernas efterfrågan är fortsatt en stark stödpelare, då globala institutioner adderade rekordhöga 1 136 ton guld till reserverna 2022, följt av ytterligare 1 037 ton 2023. Vi anser att denna strukturella efterfrågan kommer att begränsa nedsidan för guld, även om den amerikanska dollarn fortsätter vara stark kring nivån 99,70.
Ur ett tekniskt perspektiv rekommenderar vi att lägga köpordrar nära 100-dagars glidande medelvärde vid 4 326 dollar eller 50-dagars medelvärde vid 4 280 dollar. Om Fed intar en hökaktig ton väntar vi oss att guld testar dessa stödnivåer, men ett brott under 4 150 dollar är osannolikt om inte amerikansk detaljhandel fortsätter sin aggressiva månadstillväxt på 1,2%. På uppsidan bör derivathandlare sikta på ett potentiellt utbrott mot 200-dagars glidande medelvärde vid 4 540 dollar om Fed pausar sin åtstramningscykel.
För att hantera risken med höga finansieringskostnader föreslår vi att använda bull call spreads snarare än rena långa positioner. Strategin bidrar till att mildra effekten av höga räntor, som normalt gör icke avkastande tillgångar som guld mindre attraktiva att hålla. Genom att begränsa våra uppsidemål nära det viktiga motståndet vid 4 700 dollar kan vi maximera premieeffektiviteten samtidigt som vi skyddar kapitalet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
