AUD/JPY handlades på onsdagen nära 110,55, knappt förändrad för dagen, då paret stod och vägde mellan skiftande förväntningar på penningpolitisk åtstramning i Japan och Australien. Stigande energipriser är också en faktor för Japan, som är starkt beroende av importerade bränslen, vilket höjer importnotan och riskerar att sätta press på handelsbalansen.
Fokus riktas nu mot Bank of Japans besked på fredag, där marknaden bedöms fullt ut prisa in en räntehöjning på 25 punkter som skulle ta styrräntan till 1,25% från 1%, den högsta nivån sedan april 1995. Därefter flyttas uppmärksamheten till framåtblickande vägledning och möjligheten till ytterligare ett steg i december, vilket kan påverka JPY och begränsa uppgången i korset. I Australien har Reserve Bank of Australia hållit Official Cash Rate på 4,35% de senaste tre mötena efter tre tidigare höjningar, medan RBA Rate Tracker indikerar en sannolikhet på nära 78% för en höjning till 4,6% vid nästa möte.
Derivatstrategier inför centralbanksbesked
Med AUD/JPY som för närvarande konsoliderar runt nivån 110,55 rekommenderar vi att derivathandlare förbereder sig för ett volatilitetsutbrott genom att använda optionsstrategier som lång straddle eller strangle. Både Bank of Japan och Reserve Bank of Australia står inför viktiga policybeslut, vilket historiskt ofta utlöser kraftiga valutaryck. Genom att köpa både köp- och säljoptioner med förfall efter de kommande centralbanksmötena kan vi dra nytta av en skarp rörelse i endera riktningen.
Handelsscenarier: BOJ-hökighet kontra RBA-förväntningar
Om Bank of Japan på fredag genomför den väntade höjningen på 25 punkter till 1,25% kommer det att lyfta lånekostnaderna till den högsta nivån sedan april 1995. Vi bör följa guvernör Uedas presskonferens noggrant, eftersom varje antydan om en uppföljande höjning i december sannolikt kan utlösa en kraftig förstärkning av yenen. För att positionera oss för detta hökaktiga utfall kan vi köpa korta AUD/JPY-säljoptioner för att fånga nedsidan.
Samtidigt bör vi inte räkna bort den australiska dollarn, då marknadsindikatorer nu prissätter en 78-procentig sannolikhet för en RBA-höjning till 4,60%. Japans stora beroende av energiimport gör dessutom yenen mycket sårbar för stigande oljepriser, som har klättrat i spåren av fortsatt spänning i Mellanöstern och under de senaste månaderna vidgat Japans handelsunderskott. Mot den bakgrunden är det en smart strategi att köpa köpoptioner (out-of-the-money) i AUD/JPY för att få billig exponering mot en möjlig uppgång om BoJ levererar mindre än väntat på fredag.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
