Guld sjönk efter att en kraftig uppgång i oljan eldat på inflationsoron och förstärkt förväntningarna om att Federal Reserve kan leverera sin första räntehöjning sedan 2023 redan i veckan. Högre amerikanska statsobligationsräntor och en starkare dollar fördjupade nedgången, samtidigt som marknadsaktörer minskade exponeringen inför onsdagens besked.
Även om mycket av den mer hökaktiga omprissättningen kring Fed tycks vara inbakad i dagens nivåer kan guldet förbli pressat om beslutsfattarna signalerar att räntorna kommer att ligga högre under längre tid. Samtidigt kan kvarstående geopolitiska risker och oro för den ekonomiska motvinden från förhöjda energipriser fortsätta att stödja efterfrågan.
Kortsiktig volatilitet och säkringsstrategier
Med Federal Reserve redo att potentiellt höja räntan för första gången sedan 2023 rekommenderar vi att derivathandlare förbereder sig på kortsiktig volatilitet genom att använda säljoptioner (puts) på guld. De senaste uppgångarna i Brentolja, som drivit upp energipriserna den här månaden, har återväckt inflationsoron och pressat upp räntan på den amerikanska tioåringen mot 4,3 %. Att säkra långa guldpositioner nu skyddar portföljer mot en starkare amerikansk dollar om Fed överraskar marknaden med en räntehöjning i morgon.
Även om mycket av denna hökaktiga Fed-risk redan är prissatt anser vi att den verkliga faran ligger i centralbankens uppdaterade ekonomiska prognoser. Om beslutsfattarna signalerar att räntorna kommer att förbli högre under längre tid kan guldfutures snabbt falla och testa viktiga stödnivåer kring 2 400 dollar per uns. Handlare bör överväga att köpa kortfristiga säljoptioner för att dra nytta av en möjlig nedgång.
Långsiktig utsikt och strategisk positionering
Samtidigt bör man komma ihåg att kvarstående geopolitiska risker och höga oljepriser kommer att fortsätta ge ett starkt golv för ädelmetaller. Historiskt har guld ofta återhämtat sig kraftigt efter att räntehöjningscykler toppat, vilket sågs både under återhämtningen efter 2008 och under räntehöjningarna i mitten av 2010-talet. Vi föreslår att behålla en del av kapitalet i köpoptioner (calls) med längre löptider för att fånga den väntade återhämtningen när räntebeskedet väl är avklarat.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
