GBP/USD avslutade måndagen strax under 1,3500, ned 0,19%, efter att ha fallit till sin lägsta nivå sedan den 14 augusti under Londonförmiddagen innan paret återhämtade ungefär halva rörelsen. Dollarn stärktes mot samtliga större motvalutor då terminsmarknaden indikerade 100% sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve på onsdag, samtidigt som den amerikanska tioårsräntan tangerade 5% för första gången sedan 2023. Pundet gick bättre än euron under sessionen, med fokus som nu skiftar till Bank of Englands nio personer stora räntekommitté, som röstar på onsdag och offentliggör beslutet på torsdag kl. 11.00 GMT, efter att Fed redan har meddelat sitt besked.
Brittisk statistik inleds kl. 06.00 GMT på tisdagen, där arbetslösheten väntas till 5,0% för tremånadersperioden till juli mot 4,9%, antalet arbetslöshetsansökningar (claimant count) väntas öka med 8,3K efter en nedgång på 11K, och löneökningstakten inklusive bonusar väntas till 3,9% mot 4,1%. Inflationen följer kl. 06.00 GMT på onsdagen: KPI väntas till 3,1% för augusti efter 2,9%, med kärninflation på 2,7% och RPI på 3,5%. BoE:s omröstning i juli föll 6–3 för att lämna räntan oförändrad, och samma 6–3 väntas på torsdag; terminsmarknaden prissätter 47% sannolikhet för en höjning denna vecka och 95% till den 17 december. Amerikansk overnight-finansiering ligger på 3,63% mot 3,73% i Storbritannien, och ett Fed-besked kl. 18.00 GMT skulle lyfta USA-räntan till cirka 3,88%, över sterling för första gången sedan oktober; det gapet skulle bestå fram till BoE-beslutet kl. 11.00 GMT på torsdagen och kan förlängas fram till nästa möte den 5 november. Separat väntas BoE:s avveckling av obligationsinnehav bromsa till 50 miljarder pund från 70 miljarder, med aktiva försäljningar på 19,5 miljarder mot 21 miljarder; banken bedömer att programmet har höjt gilt-räntor med 0,25 procentenheter, och omprissättningen implicerar 1,5 miljarder pund mindre försäljning. Marknaden fokuserar också på Feds utfall 3,75%–4,00%, fullt inprisat, och på prognoserna: junis ”dots” indikerade 3,8% för slutet av 2026 och 3,6% för 2027, medan terminsmarknaden implicerar 4,18% respektive 4,55%. Amerikansk detaljhandel väntas öka 0,9% efter ett fall på 0,6%, där kontrollgruppen exkluderar bränsle, bilar och byggmaterial; på fredag väntas brittisk detaljhandel falla 0,2% efter en nedgång på 0,5%, ett tal av en Fed-guvernör kl. 07.30 samt amerikansk industriproduktion kl. 13.15. Tekniskt ligger motståndet strax över 1,3550, med 1,3600 som nivån som skulle öppna för en återtest av toppen från 21 augusti nära 1,3700; stöd finns strax över 1,3450, under 50-dagars EMA nära 1,3500, där måndagen stängde sju punkter ovanför efter att ha handlats igenom, följt av mitten av augustis botten strax över 1,3400. Stoch RSI ligger nära 16, den svagaste nivån sedan april, samtidigt som nedåtbias kvarstår under 1,3550 med 1,3450 och 1,3400 i fokus.
Derivatpositionering för dollarförstärkning
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för en starkare dollar och ett svagare pund under de kommande veckorna när räntedynamiken skiftar till USA:s fördel. Med Federal Reserve på väg att höja räntan kommer den amerikanska overnight-räntan att överstiga den brittiska för första gången på nästan tre år. Vi föreslår att använda kortfristiga säljoptioner (puts) på GBP/USD för att dra nytta av detta kommande räntegap.
Historiskt, när räntegapet USA–Storbritannien rör sig till dollarns fördel, har GBP/USD i genomsnitt fallit 2% till 3% under den efterföljande månaden. Att den amerikanska tioårsräntan håller sig nära 5% förstärker denna negativa bild för pundet, då kapital fortsätter att söka sig till amerikanska tillgångar med högre avkastning. Detta kan utnyttjas genom att sikta på stödnivån 1,3450, med ett sekundärt mål vid 1,3400.
Riskhantering och taktiska trade-idéer
Även om daglig Stochastic RSI nära 16 indikerar att marknaden är tillfälligt översåld, bör eventuella korta lättnadsrekyler ses som säljtillfällen snarare än en trendvändning. Om en mindre studs inträffar rekommenderar vi att etablera korta positioner eller köpa puts nära det tunga motståndet vid 1,3550. För att skydda kapital bör strikta stop-loss-nivåer eller ogiltighetspunkter för optioner placeras strax ovanför tröskeln 1,3600.
Vi bör också noga bevaka Bank of Englands kommande röstfördelning, eftersom en oväntad förskjutning i mer hökaktig riktning tillfälligt kan störa vår negativa grundsyn. Om centralbanken däremot bekräftar en inbromsning i sitt obligationsförsäljningsprogram väntas gilt-räntor sjunka, vilket ytterligare minskar pundets attraktivitet. Genom att balansera våra optionspositioner för att ta höjd för onsdagens amerikanska detaljhandelssiffror kan vi hantera den väntade volatiliteten utan att ta överdriven riktningsrisk.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
