Guld inledde veckan lägre när förväntningar om en räntehöjning vid Federal Reserves möte som inleds på tisdagen tyngde XAU/USD. Metallen handlades nära 4 285 dollar, ned 1,44% för dagen efter att ha noterat en intradagslägsta på 4 278 dollar, den svagaste nivån sedan den 7 augusti. Amerikansk inflationsstatistik låg bakom omprissättningen: KPI totalt steg 0,4% månad för månad i augusti jämfört med 0,1% i juli, medan kärn-KPI ökade 0,3% från 0,2%, den snabbaste takten på fyra månader. CME FedWatch visade en implicerad sannolikhet på 86% för ett steg om 25 punkter, upp från cirka 59,4% en vecka tidigare. USA-dollarn stärktes, med DXY på 99,57, upp cirka 0,50% och på sin högsta nivå sedan den 3 september, samtidigt som den amerikanska tioårsräntan låg nära 4,95% efter förra veckans treårshögsta på 4,99%.
Energi och geopolitik bidrog till makrobakgrunden. WTI handlades runt 99,00 dollar, nära nivåer som senast sågs den 21 maj, och var upp över 15% denna månad, medan störningar kring Bab el-Mandeb och Hormuzsundet inkluderade uppgifter om öbeslag, att Saudiarabien stängde sin East-West-ledning efter en drönarattack samt ett uppskjutet möte mellan Iran och arabiska Gulfstater. Tekniskt befann sig XAU/USD mellan 50-dagars SMA vid 4 271 dollar och 100-dagars SMA vid 4,33; RSI låg i mitt-40-talet, ADX i låga 20-talet och MACD under noll. Stöd angavs nära 4 272 dollar, därefter 4 150 och 4 000, med motstånd vid 4 331, 200-dagars SMA nära 4 538 och 4 700.
Förväntningar på Federal Reserve och makromotvindar
Vi ser att guld (XAU/USD) kommer under tydlig press kring 4 285 dollar när marknaden positionerar sig inför det kommande Federal Reserve-mötet. Med CME FedWatch Tool som visar 86% sannolikhet för en räntehöjning efter den senaste uppgången i konsumentinflationen på 0,4% i augusti är den kortsiktiga biasen för ädelmetaller tydligt nedåtriktad. Historiskt har aggressiva räntehöjningar – som den omfattande åtstramningscykeln på 525 punkter under 2022 och 2023 – tyngt icke-avkastande tillgångar kraftigt, vilket talar för att vi bör räkna med fortsatta motvindar.
Vi behöver också ta hänsyn till stigande energikostnader, där WTI-olja rusat över 15% denna månad till 99,00 dollar i spåren av ökade spänningar i Mellanöstern. Denna energichock håller den amerikanska tioårsräntan nära flerårshögsta på 4,95% och lyfter dollarindex (DXY) till 99,57. Eftersom en starkare dollar historiskt dämpar råvaruefterfrågan väntar vi oss att gulderivat möter tydligt motstånd vid kortsiktiga uppgångar.
Teknisk bild och handelsstrategier
Ur ett tekniskt perspektiv rekommenderar vi derivathandlare att bevaka 50-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 4 271 dollar som en avgörande nivå. En dagsstängning under detta stöd kan accelerera säljtrycket och snabbt blotta nivån 4 150 dollar och därefter den psykologiska 4 000-nivån. Strategier som bear put spreads kan vara ett effektivt sätt att fånga denna potentiella nedsida med tydligt avgränsad risk.
Om Fed däremot överraskar marknaden med en paus kan vi få se en snabb short-squeeze tillbaka mot 100-dagars SMA vid 4 331 dollar. Ett tydligt brott över detta motstånd skulle flytta initiativet tillbaka till köparna och åter sätta det längre 200-dagars SMA vid 4 538 dollar på radarn. Givet dessa mycket känsliga förutsättningar behöver vi hålla strikta stop-loss-nivåer och förbereda oss på högre volatilitet i optionsmarknaden under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
