Kommersiellt COT-index, pris och positioneringshöjdpunkter
Extremer i det kommersiella COT-indexet för veckan till och med den 11 september 2026 visar naturgas på 100% inom sitt 26-veckorsintervall, med stora spekulanter netto kort −219 767 efter en förändring på −10 856 och priset ned 4,05%. Australiensiska dollarn noterade 94% när spekulanter låg kvar netto kort −34 870 men förbättrades med 4 536, samtidigt som priset föll 0,63%. Palladium nådde 69% med spekulanter netto kort −3 712, upp 593 jämfört med föregående vecka, och priset ned 6,07%. Euro FX låg på 67% med spekulanter netto kort −42 616 efter en rörelse på −17 691, trots att priset steg 0,16%; platina låg på 61% med spekulanter netto lång +15 976, upp 976, och priset ned 1,47%. WTI stod på 55% när spekulanter höll +136 579, upp 6 668, och priset steg 9,61%, medan de lägsta noteringarna inkluderade japansk yen och koppar på 0%, med spekulanter netto lång +10 796 respektive +92 476.
På bred front sjönk dollarindex 0,04% när spekulativa netto-långa positioner ökade marginellt till +17 604; öppet intresse var 57 858, upp 16%, och COT-indexet var 24%. I FX steg öppet intresse i Euro FX 9% till 942 464, cable var oförändrat på 318 608, och yenens öppna intresse ökade 21% till 499 635; schweizerfrancen steg 12% till 153 683. I råvaror var öppet intresse i naturgas 1 823 243 (+1%) och i WTI 1 939 911 (+1%), medan eldningsolja steg 9,82% med spekulanter netto +11 708 (−2 371) och guld föll 1,95% med spekulanter netto +231 960 (+3 836); silver tappade 2,69% till spekulanter netto +26 049 (−690). Övrig positionering inkluderade NZD på +6 232 (+14 253) med öppet intresse 125 978 (+17%), MXN på +94 732 (+1 485) med öppet intresse 327 215 (+4%), samt koppar-OI på 297 491 (+5%) jämfört med palladium på 16 773 (+2%).
Utsikter för nyckelmarknader: Naturgas, japansk yen, koppar och råolja
Vi bör följa naturgas noggrant för en potentiell hausseartad vändning när det kommersiella COT-indexet når 100% och stora spekulanter pressar sina nettokorta positioner till en extrem nivå om −219 767 kontrakt. Historiskt signalerar så extrema kommersiella köp att marknaden bottnar, särskilt då den globala efterfrågan på LNG (flytande naturgas) väntas växa med 5% per år under de kommande åren. Handlare bör överväga att förbereda sig för en skarp ”short squeeze” om priserna börjar stabiliseras kring viktiga stödnivåer de närmaste veckorna.
Den plötsliga ökningen i spekulativa netto-långa positioner i japansk yen med över 103 000 kontrakt har pressat ned det kommersiella indexet till 0%, vilket signalerar en övertrång bullish positionering. Även om yenen steg 2,42% förra veckan i spåren av små räntedifferenser visar historiken att så extrem positionering ofta föregår en kraftig kortsiktig rekyl. Vi rekommenderar att inte jaga denna uppgång, utan i stället invänta en nedställare innan nya positioner tas.
Koppar framstår som ett intressant ”köp dippen”-case då priset föll 1,66% trots att stora spekulanter ökade sina netto-långa positioner till 92 476 kontrakt. Med det kommersiella indexet på 0% och global koppar efterfrågan väntad att fördubblas till 2035 för att nå klimatmålen ser prisfallet ut som en tillfällig marknadsineffektivitet. Vi bedömer att långa positioner på dessa rabatterade nivåer sannolikt kan ge stark avkastning när utbudsunderskott fortsätter att strama åt marknaden.
Vi måste även bevaka råolja, som steg 9,61% förra veckan när stora spekulanter ökade sin netto-långa exponering till 136 579 kontrakt. Givet att WTI för närvarande stöds av strama globala lager och en motståndskraftig global efterfrågan kring 104 miljoner fat per dag har uppgångsmomentumet ett tydligt fundamentalt stöd. Handlare bör söka köp på mindre intradagsnedgångar för att följa den starka hausse-trenden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
