USD/JPY låg nära 153,70 på fredagen, ned för dagen efter att ha klättrat över 154,50 i spåren av den amerikanska inflationssiffran, för att sedan vända inom några timmar och glida tillbaka mot den nedre delen av sitt senaste intervall efter ett fall från mitten av 155-nivåerna. USA:s KPI (CPI) låg kvar på 3,4% i årstakt i augusti, i linje med juli och förväntningarna, medan priserna steg 0,4% i månadstakt jämfört med 0,1% tidigare. Kärn-KPI ökade 0,3% i månadstakt, över prognosen på 0,2%, samtidigt som kärninflationen i årstakt lättade till 2,4% från 2,5%.
Dollarns initiala lyft tappade kraft när yenen stärktes, samtidigt som marknaden prisade in en räntehöjning från centralbanken nästa vecka med 25 punkter till 1,25%, vilket skulle föra japanska lånekostnader till den högsta nivån på mer än tre decennier. I diagrammen handlades paret vid 153,69, under 20-dagars SMA vid 157,65 och 100-dagars SMA vid 159,68, medan RSI låg på 29,35. Motståndsnivåer angavs vid 154,40 och 155,99, med stöd vid 153,55 och 153,26.
Derivatpositionering och volatilitetsperspektiv
Vi anser att derivathandlare bör förbereda sig för förhöjd volatilitet i USD/JPY de kommande veckorna när marknaden prissätter in ett vägskäl i Bank of Japans räntebeslut. Efter den senaste amerikanska KPI-publiceringen har paret fallit till omkring 153,70, tydligt pressat av en starkare yen. Historiskt tenderar implicita optionvolatiliteter att stiga markant när yenen bygger upp ett så starkt momentum inför ett viktigt penningpolitiskt möte.
Med Relative Strength Index (RSI) i översålt territorium kring 29,35 rekommenderar vi att undvika att jaga spotmarknaden lägre och i stället använda bear put-spreadar. Strategin begränsar premiekostnaden samtidigt som den positionerar oss för vinst om USD/JPY bryter under det omedelbara stödet vid 153,55 mot 153,26. Ser man tillbaka på historiska BoJ-höjningar, som den historiska policyförändringen i mars 2024, följs initiala yenrörelser ofta av volatila svängningar i båda riktningar innan en tydlig trend etableras.
Strategi och tekniska nivåer för lättnadsrekyl
För att dra nytta av tillfälliga lättnadsrekyl bör vi se till att etablera bear call-spreadar nära motståndszonerna 154,40 och 155,99. Dessa nivåer ligger klart under 20-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 157,65, som historiskt har fungerat som ett tydligt tak under större nedgångstrender. Kvantitativa data visar att när ett valutapar handlas så här långt under sitt 100-dagars glidande medelvärde möts återhämtningsförsök vanligtvis av aggressiv försäljning.
När Bank of Japan förbereder sig på att potentiellt höja sin styrränta till 1,25% nästa vecka kommer japanska lånekostnader att nå sin högsta nivå på över tre decennier. För terminsaktörer rekommenderar vi att behålla en kort bias, men att sätta tajta stop-lossar strax över 154,50 för att skydda mot plötsliga short squeezes. Att använda långa straddle-optioner inför räntebeskedet kan också hjälpa oss att fånga stora prisrörelser oavsett åt vilket håll marknaden till slut bryter.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
