Sterling handlades i stort sett oförändrat, med GBP/USD kring 1,3510 i tidig asiatisk handel och kvar över 1,3500 i väntan på USA:s konsumentprisindex (KPI) för augusti senare på fredagen. Färska amerikanska inflationsdata tidigare i kedjan visade att producentprisindex (PPI) steg 5,4% i årstakt i augusti, jämfört med 4,8% i juli, enligt Bureau of Labor Statistics, och utfallet låg över estimatet på 5,3%. På månadsbasis ökade PPI totalt 0,4% medan kärn-PPI steg 0,2%, vilket håller fokus på huruvida KPI kommer in på 3,4% totalt och 2,4% kärna som prognostiserat.
I Storbritannien låg ränteförväntningarna fortsatt i fokus efter att Bank of England-chefen Andrew Bailey avfärdat idén om att en räntehöjning är oundviklig, samtidigt som Reuters rapporterade att marknaden prisar in en höjning med 25 punkter till årsskiftet och ytterligare två till 2027. Marknaden för korta räntor beskrevs också prisa in omkring 19 punkter av åtstramning till beslutet den 5 november, där nästa BoE-möte karakteriserades som ett möte utan MPR. Tekniskt höll GBP/USD sig över sitt 100-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 1,3445, med motstånd nära 1,3560 och därefter 1,3655, samt stöd vid 1,3465; RSI låg runt 48.
Handel i intervall och möjligheter för derivatstrategier
Vi ser GBP/USD-paret hålla sig stabilt kring 1,3510 medan marknaden väntar på kommande amerikanska KPI-data. Med Relative Strength Index runt neutrala 48 rekommenderar vi att derivathandlare förbereder sig för kortsiktiga strategier för intervallhandel. Historiska data visar att GBP/USD:s genomsnittliga dagliga handelsvolym regelbundet överstiger 600 miljarder dollar, vilket normalt håller likviditeten hög och spreadarna snäva under sådana konsolideringsfaser.
Givet att paret är inträngt mellan stöd vid nedre Bollingerbandet på 1,3465 och motstånd vid mittbandet på 1,3560 föredrar vi att sälja kortsiktiga iron condors. Denna neutrala uppläggning gör att vi kan inkassera premie medan marknaden smälter den senaste PPI-uppgången i USA till 5,4%. Implicerad volatilitet i GBP/USD-optioner tenderar historiskt att falla strax före stora inflationsutfall, vilket gör strategier som bygger på optionsförsäljning särskilt attraktiva just nu.
Reaktioner på amerikanska KPI-utfall och händelserisk kring BoE-mötet
Om det kommande amerikanska KPI-utfallet överstiger den prognostiserade totalinflationen på 3,4% måste vi snabbt ställa om för att skydda mot ett kraftigt nedåtbryt mot det 100-dagars enkla glidande medelvärdet vid 1,3445. I detta scenario föreslår vi att köpa out-of-the-money GBP-säljoptioner för att dra nytta av en starkare amerikansk dollar. Omvänt kan ett mjukare amerikanskt inflationsutfall driva paret över 1,3560, där vi skulle försöka fånga upp uppsidemomentum med bullish call spreads upp mot 1,3655.
Vi måste också noga följa Bank of Englands kommande möte, där beslutsfattarna väntas leverera en hökaktig oförändring. När marknaden i nuläget prisar in omkring 19 punkter av åtstramning senare i höst är det sannolikt att den kortsiktiga volatiliteten i pundet stiger. Vi rekommenderar att handlare använder diagonala kalender-spreadar för att utnyttja skillnaden i implicerad volatilitet mellan veckans förfall och den sena oktober-perioden kring budgetcykeln.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
