Guld sjönk cirka 0,90% på torsdagen till 4 360 dollar, efter att amerikansk PPI-statistik för augusti och en kraftig uppgång i oljepriserna fört marknaderna mot en mer hökaktig syn på Federal Reserve. Det övergripande PPI-utfallet steg 0,4% månad över månad, medan årstakten landade på 5,4% mot förväntade 5,3%; kärn-PPI ökade 0,2% på månaden jämfört med en prognos på 0,3%, och kärnårstakten låg kvar på 4,6%. Brent och WTI handlades över 100 dollar, samtidigt som WTI bröt 100 dollar per fat för första gången sedan mitten av maj, i takt med att den amerikanska tioårsräntan steg nästan 7 punkter till 4,93%. DXY adderade 0,2% till 98,99.
Antalet nya arbetslöshetsansökningar (Initial Jobless Claims) för veckan som slutade den 5 september var 205 000, i linje med prognoserna och lägre än föregående vecka. Räntemarknadens prissättning indikerar nu en närmare 70% sannolikhet för en Fed-höjning med 25 punkter nästa vecka, enligt CME FedWatch Tool. Fokus flyttas till fredagens KPI, som väntas på 0,4% MoM från 0,1%, med årstakten oförändrad på 3,4%; kärn-KPI väntas till 0,2% MoM och 2,4% YoY jämfört med 2,5%, tillsammans med University of Michigans preliminära sentimentsiffror för september. Tekniskt höll guldet sig över 100-dagars SMA vid 4 339 dollar; närliggande nivåer inkluderar 4 282, 4 266, 4 200 samt motstånd vid 4 400, 4 450, 4 500 och 200-dagars SMA vid 4 538.
Nedåtrisker och optionsstrategier
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig på ökad volatilitet när kombinationen av 100-dollarsolja och en amerikansk tioårsränta på 4,93% sätter betydande press på guldet. Med CME FedWatch Tool som visar 70% sannolikhet för en räntehöjning nästa vecka, talar den närmaste miljön för kortsiktigt negativa positioner i guld. Vi bör noggrant bevaka den viktiga 100-dagars glidande medelvärdesnivån (SMA) vid 4 339 dollar, eftersom ett brott nedanför kan utlösa ett snabbt fall mot 4 282.
För att hantera denna risk rekommenderar vi att använda köp av säljoptioner (puts) på XAU/USD för att säkra mot ytterligare nedsida, samtidigt som dollarnindex håller sig starkt nära 98,99. Historiskt, när tioårsräntan ligger nära 5%-nivån, möter icke räntebärande tillgångar som guld kraftig motvind när kapital flödar in i räntepapper. Köp av kortlöpta säljoptioner gör det möjligt att dra nytta av nedgångsmomentum utan att ta obegränsad risk.
Det senaste amerikanska producentprisindexet steg 5,4% i årstakt, vilket visar att inflationstrycket i grossistledet är seglivat och fortsätter att underblåsa förväntningar om en mer hökaktig Federal Reserve. Om morgondagens konsumentprisindex också kommer in starkt räknar vi med en snabb utförsäljning, vilket gör bear put-spreadar till en attraktiv strategi de kommande veckorna. Vi måste också bevaka Brent- och WTI-referenserna över 100 dollar, som historiskt tenderar att vara en viktig drivkraft för bredare kostnadsdriven inflation.
Viktiga stöd, vändningssignaler och långsiktig efterfrågan
Å andra sidan, om guldet lyckas hålla stödet vid 4 300 dollar och vända upp över 4 400, bör vi skifta mot köpoptioner (calls) med sikte på 4 450-nivån. Med tanke på att centralbanker köpte rekordhöga 1 136 ton guld under ett enskilt år för att diversifiera sina reserver, utgör den långsiktiga strukturella efterfrågan fortsatt en stark stötdämpare för metallen. För tillfället bör vi dock behålla en defensiv bias och hålla hävstången låg tills Federal Reserves räntebesked nästa vecka ger en tydlig riktning.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
