Brent har klättrat tillbaka över 100 dollar fatet efter att ha legat under nivån i mer än tre månader. Prissättningen har påverkats av minskade globala lager och kinesisk import, alternativa försörjningsvägar, starkare produktion utanför OPEC+ samt tidigare förväntningar om en nedtrappning i Mellanöstern. Nya stridigheter som involverar USA och Iran, tillsammans med yemenitiska Houthi-attacker mot Saudiarabiens oljeinfrastruktur, har åter riktat fokus mot störningsrisken och en potentiell återgång mot apriltoppen strax över 126 dollar.
Indikatorer för utbud och flöden pekar mot stramare marknad. Trots ökad produktion i USA, Kanada och Guyana prognostiserar IEA ett fall i utbudet på 4,3 miljoner fat per dag, eller cirka 4 procent, till 2026, medan en Bloomberg-enkät visar att OPEC+-produktionen minskade med 0,9 miljoner fat per dag till 19,9 miljoner fat per dag i augusti, där drygt 1 miljon fat per dag av bortfallet tillskrivs Saudiarabien. Transit genom Hormuzsundet beskrivs som nära noll; den 8 september passerade sex tankfartyg jämfört med nio dagen innan och ett 10-dagars snitt på 12, samtidigt som Iran uppger planer på ett avtal om säker passage med Oman. Även efterfrågan har stärkts, med Kinas import i augusti på 37,9 miljoner ton (8,93 miljoner fat per dag), upp 6,2 procent från juli efter att tidigare inköp fallit till den lägsta nivån sedan 2017. Prisprognoserna inkluderar 120 dollar 2027 från Goldman Sachs, 120 dollar redan 2026 från Bank of America, ett intervall på 95–125 dollar till slutet av december samt ett nedåtscenario där toppen anges till 150 dollar.
Handelsstrategier i miljöer med högre oljepris
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig för en uthållig uppgång genom att fokusera på långlöpta köpoptioner. Med Brent redan över den psykologiskt viktiga 100-dollarsnivån ger köp av calloptioner med lösenpriser mellan 115 och 125 dollar med förfall i december 2026 en attraktiv risk/avkastningsprofil. Upplägget gör att vi kan fånga uppsidan i en tilltagande Mellanösternkris samtidigt som nedsidan begränsas.
Med tanke på den dramatiska nedgången i trafiken genom Hormuzsundet – ned till bara sex tankfartyg i går jämfört med ett 10-dagars snitt på tolv – är det sannolikt att volatiliteten ökar kraftigt. Vi rekommenderar strategier som lång straddle eller strangle för att kunna tjäna på stora prisrörelser. Historiskt, under tidigare oljeschocker som 2022, fördubblades Crude Oil Volatility Index på några veckor, ett mönster vi bedömer kan upprepas när försörjningsvägar stramas åt.
Riskhantering och portföljhedgar
Vi måste också noga följa Kinas återhämtade aptit, där importen steg 6,2 procent till 8,93 miljoner fat per dag. För att hedga mot plötsliga policyförändringar eller makrodata från Peking bör handlare titta på crack spreads, särskilt genom att handla marginalen mellan råolja och raffinerade produkter. Att köpa Brent-terminer samtidigt som man säljer bränsleterminer kan skydda portföljer från flaskhalsar i raffineringen.
För dem av oss som handlar terminer direkt är en lång position i Brent-kontrakt fortsatt det mest direkta sättet att rida på den geopolitiska vågen mot 120-dollarsmålet. Men på grund av den extrema risken för plötsliga rubriker om nedtrappning måste vi tillämpa strikta glidande stop-loss. Risken för att Brent i ett värstafallsscenario rusar till 150 dollar gör blankning alltför farligt de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
