Olje- och gasmarknaderna stärktes på onsdagen när vedergällningsattacker mellan Iran och USA ökade oron för utbudsstörningar kring Hormuzsundet. Brentoljan var upp 1% och bara cent från 100 dollar per fat, en nivå som kan strama åt de finansiella förutsättningarna genom att elda på ränteförväntningarna och höja kostnaderna i hela ekonomin. Terminer på aktieindex i Europa och USA pekade mot en lägre öppning, medan den amerikanska tioårsräntan låg kvar nära 4,8%, vilket flyttade fokus från rapporter till geopolitik och räntor. Europeisk naturgas steg till sin högsta nivå sedan 2022, med priser som rusade över 78 dollar då Qatars LNG-export tog längre tid än väntat att återgå till nivåerna före kriget och låga europeiska lager mötte den annalkande vintern.
På FX-marknaden handlades USD/JPY nära 153 när yenen stärktes, med marknadens fokus på interventionsrisk och utsikten om en räntehöjning från Bank of Japan nästa vecka; 150 lyftes fram som en kortsiktig preferens för politiken. Amerikanska aktier stängde lägre på tisdagen, med Dow Jones ned över 1%, medan FTSE 100 i Europa föll svagt, Dax var oförändrat och Cac steg 0,1%. Apple-aktien föll 1% på tisdagen men var upp 16% hittills i år inför ett produktsläpp som väntas inkludera en vikbar iPhone och iPhone 18. Energirallyt komplicerade också bilden inför fredagens amerikanska KPI, vilket höll känsligheten för räntor och volatilitet förhöjd även om Vix hölls tillbaka.
Derivatstrategier i en volatil marknad
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig för en mycket volatil september genom att köpa skyddande säljoptioner (put) på stora aktieindex som S&P 500 och DAX. Med aktieterminer som pekar nedåt och den amerikanska tioårsräntan envist hög på 4,8% står den bredare marknaden inför ett tydligt nedåttryck. Historiskt har aktiemarknader haft svårt att behålla uppåtmomentum när tioåringen ligger kring dessa nivåer, vilket gör defensiva optionsstrategier nödvändiga.
För att dra nytta av den geopolitiska friktionen i Hormuzsundet föreslår vi att man köper out-of-the-money köpoptioner (call) på Brentterminer när priset nosar på 100-dollarsnivån. Dessutom, med europeisk naturgas som rusar förbi 78 dollar till följd av försenade qatariska LNG-leveranser, erbjuder långa positioner i köpoptioner på gas en stark hedge inför de kallare månaderna. Nya data från energimarknaden visar att en varaktig etablering över 100 dollar för olja historiskt har utlöst en korrigering på 5% till 8% i globala aktier inom sällanköpssektorn inom några veckor.
Valuta-, aktie- och ränteoptionsupplägg
På valutamarknaden rekommenderar vi att köpa säljoptioner på USD/JPY för att sikta på en rörelse tillbaka mot 150-nivån. Finansminister Scott Bessents offensiva hållning mot blankare av yenen, i kombination med en möjlig räntehöjning från Bank of Japan nästa vecka, gör det mycket riskfyllt att gå emot yenen. Historiskt har koordinerade verbala och faktiska interventioner från globala myndigheter effektivt pressat tillbaka spekulanter och drivit snabba korrigeringar på 2% till 3% i valutaparet.
Med Apple redo att presentera iPhone 18 och en ny vikbar modell i dag bör handlare överväga en kortsiktig straddle-strategi i AAPL-optioner för att tjäna på kraftiga rörelser efter lanseringen. Aktien är redan upp 16% hittills i år, men ett blandat mottagande av prissättningen kan utlösa en snabb nedgång, medan en lyckad lansering kan ta aktien till nya toppnivåer. Implicerad volatilitet i AAPL brukar stiga kring septemberlanseringar, vilket gör strategier där man köper premie särskilt känsliga för den initiala konsumentsentimentet.
Slutligen bör vi förbereda oss inför fredagens KPI-rapport genom att gå kort i obligationsfutures eller köpa säljoptioner på långsiktiga Treasury-ETF:er. Stigande energipriser gör redan augustis inflationsdata mindre relevant, vilket sannolikt håller Federal Reserve fortsatt hökaktig och obligationsräntorna förhöjda. Tidigare cykler visar att när energikostnaderna stiger inför en KPI-release möter räntemarknaden omedelbart säljtryck när handlare snabbt prisar in en längre period med högre räntor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
