Den indiska rupien förlängde nedgången mot USA-dollarn på onsdagen, med USD/INR strax över 95,00 efter en kraftig korrigering dagen innan. Högre energikostnader ökade pressen: MCX-terminen på råolja med förfall den 21 september steg med mer än 2,5% till strax över 8 950 rupier, den högsta nivån sedan den 22 maj. Oljepriset steg när sammandrabbningar mellan USA och Iran ökade oron för leveransstörningar. Irans revolutionsgarde (IRGC) avfyrade ballistiska robotar mot flygbasen Al Azraq i Jordanien, efter att USA:s CENTCOM genomfört anfall mot iranska tankfartyg i Omanbukten, enligt Al Jazeera.
Fraktdata pekade också på ansträngningar. Kpler-siffror som Reuters hänvisade till visade att sju råvarufartyg passerade Hormuzsundet den 7 september jämfört med åtta dagen innan, långt under snittet före kriget på 130–140. Rupiefallet har spätt på spekulationer om RBI-aktivitet i spot- och NDF-marknader; Reuters uppgav att centralbanken var närvarande på tisdagen, även om valutan ändå försvagades. Fokus flyttas nu till USA:s KPI för augusti på fredag och vad den innebär för ränteförväntningarna; TD Securities prognostiserar kärn-PCE på 0,18% m/m, medan marknadsbaserade mått ligger på 0,13%. Tekniskt handlades USD/INR till 95,07, nära 20-dagars EMA vid 95,1338; nivåer på uppsidan inkluderar 95,50, medan stöd finns vid junilägsta 94,15.
Strategier för energi- och valutamarknaden i ljuset av geopolitiska risker
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar på långa positioner i MCX-terminer på råolja när geopolitiska spänningar stryper trafiken genom Hormuzsundet. När sjöfarten genom denna vitala korridor faller från ett historiskt snitt på 140 fartyg till bara sju, kommer utbudsoron att fortsätta driva energipriserna uppåt. Eftersom sundet hanterar omkring 20% av världens flytande petroleumprodukter lär varje ytterligare upptrappning mellan USA och Iran utlösa kraftiga prisrörelser uppåt.
På valutamarknaden bör vi noga följa USD/INR-paret när det pendlar kring 95,07, strax under 20-dagars exponentiella glidande medelvärde på 95,13. Om dagskursen stänger över 95,13 bör vi köpa kortfristiga köpoptioner med sikte på 95,50. Samtidigt måste vi lägga tajta stop-loss nära stödnivån 94,15 för att skydda mot plötsliga omsvängningar.
Riskhantering och taktiska svar vid policybesked
Vi måste också förbereda oss på plötsliga volatilitetstoppar som kan orsakas av att Indiens centralbank (Reserve Bank of India, RBI) intervenerar för att försvara rupien. Historiskt har RBI använt sina omfattande valutareserver, som nått rekordnivåer på nära 690 miljarder dollar, för att aggressivt sälja dollar på spotmarknaden. På grund av detta ständiga hot om centralbanksintervention är det betydligt säkrare att handla USD/INR via optionsspreadar med begränsad risk än att ligga lång i nakna terminskontrakt.
Fredagens amerikanska inflationsrapport blir nästa stora marknadsdrivare, och vi bör använda marknadsneutrala strategier som straddles för att fånga de oundvikliga kursrörelserna. Om kärn-PCE-inflationen månadsvis faktiskt landar på dämpade 0,13% som prognosticerat är sannolikheten hög att Fed pausar räntehöjningarna, vilket tillfälligt kan bromsa dollarns rally. Vi bör positionera våra derivatportföljer för att dra nytta av dessa snabba förändringar i implicit volatilitet före helgen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
