Premiärminister Narendra Modi har uppmanat hushållen att pausa guldköp när Indien försöker få bukt med ett växande handelsunderskott som tynger rupien. Guld och silver står för omkring 11% av den totala importen, medan olja utgör cirka 22%. Pressen har förvärrats av högre energikostnader: Indien importerar nära 85% av sitt bränsle, och omkring 50% av landets råoljeimport passerar Hormuzsundet. Mot den bakgrunden höjde regeringen tullarna på guld från 6 till 15% i maj, men Titan Company redovisade ändå en vinstökning på 63% under andra kvartalet, samtidigt som kundflödet till butikerna ökade.
Importtrycket har fortsatt att byggas upp. Indiens varuhandelsunderskott passerade 330 miljarder dollar under räkenskapsåret som avslutades i mars 2026, upp från över 280 miljarder dollar året innan, en ökning med 17,9%. Efter två svaga månader fördubblades guldimporten i juli från 20 ton i juni till uppskattningsvis 40–45 ton, samtidigt som data från World Gold Council visade att smyckesförsäljningen steg med omkring en tredjedel på årsbasis till 21 miljarder dollar i Q2 och att handlarnas intäkter ökade med 30–60%. Efterfrågan är fortsatt bred: omkring två tredjedelar kommer från områden utanför städerna; en ICE360-undersökning från 2018 visade att vartannat hushåll köpt guld inom fem år, att 87% äger guld och att mer än 75% av familjerna i den lägsta inkomstdecilen har någon guldtillgång.
Guldefterfrågan och tradingmöjligheter under högtidssäsongen
Vi ser en tydlig möjlighet med hög sannolikhet för derivathandlare när Indien går in i sin intensiva högtids- och bröllopssäsong. Trots regeringens kraftiga höjning av importtullarna till 15 procent tar landets starka aptit på guld fart igen snabbt. Det innebär att vi bör positionera oss för en större uppgång i guldfutures och köpoptioner under de kommande veckorna.
Historiskt brukar den indiska guldefterfrågan toppa under perioden september–november, driven av viktiga högtider som Dhanteras och Diwali. Under tidigare år har det fysiska köpsuget knappt mattats ens när de lokala guldpriserna nått rekordnivåer över 75 000 rupier per 10 gram. När lokala juvelerare nu aktivt fyller på sina lager väntar vi oss att inhemska MCX-guldterminer får ett tydligt uppåt momentum.
Rupieförsvagning och makrostrategier för trading
Samtidigt måste vi se på det makroekonomiska trycket och gå kort den indiska rupien. Landets stora handelsunderskott, som nådde 330 miljarder dollar för räkenskapsåret som slutade i mars 2026, sätter kraftig press på valutan. Att gå lång USD/INR via terminskontrakt är ett mycket effektivt sätt att dra nytta av den pågående rupieförsvagningen.
En fortsatt stark guldimport, i kombination med höga globala oljepriser, vidgar Indiens bytesbalansunderskott markant. Data visar att när handelsgapet ökar i den här takten brukar rupien historiskt justera ned kraftigt mot dollarn. Vi rekommenderar att använda bear put-spreadar på rupien eller köpa köpoptioner på USD/INR för att få hävstång mot denna makrotrend.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
