GBP/USD har rört sig marginellt lägre men stöds fortsatt av förväntningar om att Bank of England kommer att fortsätta strama åt penningpolitiken in i årsskiftet. Med begränsat med inhemska publiceringar inför fredagens statistik över handelsbalans och industriproduktion prissätter räntemarknaden 16 punkters åtstramning till den 5 november och strax över 30 punkter till den 17 december, vilket förstärker temat om policydifferens – ett tema som också varit tydligt i samband med ECB:s hållning för euron.
Den kortsiktiga prisrörelsen begränsas av finanspolitisk osäkerhet kopplad till höstbudgeten i slutet av oktober, trots relativt lugna politiska rubriker hittills. Den medellånga chartbilden är fortsatt uppåtriktad, definierad av successivt högre bottnar och högre toppar sedan slutet av juni, men paret bedöms fortfarande handlas i en range mellan 1,3500 och 1,3600.
Strategier för rangehandel i GBP/USD
Vi räknar med att brittiska pundet förblir stött mot USA-dollarn de kommande veckorna, även om vi kan se viss kortsiktig svaghet. Växelkursen är för närvarande låst i ett snävt intervall mellan 1,3500 och 1,3600 i väntan på ny makrodata. Derivataktörer bör överväga strategier för rangehandel, såsom att sälja strangles eller iron condors, för att dra nytta av den här lugna perioden.
Konsolideringen påverkas i hög grad av förväntningar om att Bank of England behåller en stram policy, särskilt då tjänsteinflationen i Storbritannien har varit trögrörlig på 4,2% i sommar. Derivatmarknaden prissätter för närvarande en hög sannolikhet för oförändrade räntor eller en mindre åtstramning vid novembermötet, samtidigt som finanspolitiska risker tornar upp sig inför höstbudgeten i slutet av oktober. Vi föreslår att fokus läggs på kortlöpta optioner som förfaller före dessa större riskhändelser för att undvika plötsliga uppgångar i implicita volatiliteten.
Medellångt positivt scenario och optionspositionering
Sett till graferna är den medellånga trenden för GBP/USD fortsatt positiv, kännetecknad av ett stabilt mönster med högre bottnar sedan slutet av juni. För att dra nytta av denna uppåtbias rekommenderar vi att implementera risk reversals genom att ställa ut out-of-the-money-puts nära 1,3500 för att finansiera långa calloptioner. Denna positionering gör det möjligt att fånga stödet från centralbanksutsikterna samtidigt som den ger skydd mot tillfälliga nedgångar inom den nuvarande rangen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
