Vietnams inflationsbild stärktes i augusti, med KPI upp till 4,9% på årsbasis jämfört med 4,5% i juli och över Bloombergs konsensus på 4,7%. Under årets första åtta månader ökade den genomsnittliga KPI-inflationen med 4,5% på årsbasis, i linje med myndigheternas helårsmål på 4,5%. Kärn-KPI, exklusive livsmedel, energi och administrerade priser, låg kvar runt 4,5% i augusti, samtidigt som El Niño-förhållanden pekades ut som en potentiell källa till ytterligare uppåtrisker för livsmedelspriserna.
De externa balanserna förbättrades när handelsunderskottet i augusti krympte till 0,1 mdr USD från 3,6 mdr USD, jämfört med en konsensus på 1,1 mdr USD. Utvecklingen fick stöd av att importtillväxten bromsade till 37,9% på årsbasis från 41,4% i juli och kom in under prognosen på 41,5%. På valutamarknaden sjönk USD/VND 0,1% till 26 080 på fredagen och var i stort sett oförändrad för veckan; paret har handlats mellan 26 070 och 26 100 sedan slutet av augusti efter att ha toppat på 26 340 i slutet av juli. FTSE väntas uppgradera Vietnam till Secondary Emerging Market den 21 september, en förändring som förknippas med upp till 5 mdr USD i aktieinflöden.
Positionering för en starkare vietnamesisk dong inför FTSE-uppgradering
Vi behöver positionera oss för en starkare vietnamesisk dong (VND) när vi närmar oss landets FTSE-uppgradering den 21 september 2026. Med USD/VND som för närvarande handlas i ett snävt intervall kring 26 080 bör derivathandlare överväga att köpa köpoptioner på VND eller gå kort USD/VND via terminskontrakt. Historiskt har förväntningar om uppgraderingar i tillväxtmarknadsindex triggat ”front-running” från institutionella investerare, vilket sannolikt driver omedelbara kapitalinflöden och ger stöd åt den lokala valutan.
Vi måste också ta höjd för Vietnams seglivade inflation, som nyligen tickade upp till 4,9% i augusti, vilket begränsar centralbankens möjligheter att lätta penningpolitiken. Samtidigt visar ett betydligt mindre handelsunderskott än väntat i augusti på 0,1 mdr USD att exportmomentumet, drivet av tillverkningsindustrin, fortsatt är mycket motståndskraftigt. Denna makrobild talar för ett ”högre längre”-läge för räntor i Vietnam, vilket gör långa VND-positioner via derivat än mer attraktiva under de kommande veckorna.
Utnyttja FTSE-uppgraderingsmomentum med aktiestrategier
Den kommande FTSE-uppgraderingen till Secondary Emerging Market bedöms kunna locka upp till 5 mdr USD i passiva aktieinflöden. För att dra nytta av momentumet rekommenderar vi att köpa köpoptioner på Vietnamfokuserade ETF:er eller indexterminer för att få exponering mot den väntade likviditetsökningen. Historiska exempel, såsom Kuwaits MSCI-uppgradering som gav inflöden över 3 mdr USD, antyder att volatilitet och omsättning sannolikt stiger kraftigt när implementeringsdatumet närmar sig.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
