TD Securities prognostiserar att kärn-KPI i augusti landar på 0,19% m/m och 2,3% y/y, där tjänster väntas stå för merparten av uppgången medan kärnvaror bedöms bli svagt negativa under månaden. KPI totalt väntas uppgå till 0,37% m/m och 3,4% y/y, vilket speglar högre energipriser tillsammans med en mild uppgång i livsmedelsinflationen.
Banken lyfter en uppåtrisk i sin KPI-prognos, kopplad till antagandet om stora prisfall i tullkänsliga varor som kläder och hushållsartiklar. Den pekar också på den första månaden då PCE inkluderar BEA-revideringar, vilket banken bedömer kan kapa kärninflationen i årstakt med cirka 0,2 procentenheter. Vidare hänvisas till kommentarer från respondenter i förra veckans ISM-enkäter som stöd för att inflationsrisker fortsatt är närvarande.
Volatilitetsstrategier inför kommande KPI-rapport
Inför månadens avgörande inflationsrapporter bör derivathandlare förbereda sig på förhöjd volatilitet i ränte- och aktieoptionsmarknaden. Med prognoser som pekar på en tudelning mellan en sval kärn-KPI på 2,3% i årstakt och en varmare total-KPI på 3,4% väntas marknadsförväntningarna kunna svänga snabbt. Vi rekommenderar att använda korta straddles i SPDR S&P 500 ETF (SPY) för att fånga de sannolika kursrörelserna när den officiella statistiken publiceras den 11 september 2026.
På räntesidan bör fokus ligga på terminskontrakt på Secured Overnight Financing Rate (SOFR) för att utnyttja felprissättningar mellan total- och kärnutfall. Enligt CME FedWatch-data prissätter marknaden för närvarande en hög sannolikhet för en räntejustering på 25 punkter vid nästa Fed-möte. Eftersom kärnindexet bedöms ligga förankrat under 0,2% i månadstakt kommer en eventuell impulsiv marknadssvacka driven av höga energipriser sannolikt att erbjuda ett attraktivt köpläge för kortlöpta optioner.
Hantera risker från leveranskedjor och tullkänsliga varor
Därtill måste vi beakta uppåtrisker kopplade till tullkänsliga varor som kläder och hushållsartiklar, vilket understryks av färsk ISM-statistik för industrin. Implicit volatilitet i optioner på konsumentdiskretionära detaljhandelsbolag framstår som för lågt prissatt i relation till de annalkande prispressarna från leveranskedjan. Vi föreslår att köpa out-of-the-money-köpoptioner på volatilitetsindex för att hedga mot en plötslig uppgång i inflationsoro driven av råvaror.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
