Guld föll på fredagen, med XAU/USD ned cirka 0,80% för dagen efter att ha tappat mer än 2% i spåren av en stark amerikansk NFP-rapport (Nonfarm Payrolls). Metallen handlades till 4 437 dollar samtidigt som dollarn höll sig stödd och ränteförväntningarna skiftade mot en mer hökaktig Fed-hållning om nästa veckas inflationsdata skulle överraska på uppsidan. Sysselsättningen utanför jordbrukssektorn ökade med 162 000 i augusti, jämfört med prognoser på 56 000, medan juli reviderades till 21 000 från -23 000; arbetslöshetsnivån låg kvar på 4,1%. Penningmarknaden började prisa in en 61-procentig sannolikhet för en räntehöjning i september, upp från 54% dagen före, enligt Prime Terminal.
De amerikanska tioårsräntorna nådde 4,81% innan de backade till 4,768%, medan Dollarindex steg 0,13% till 99,13. Fokus riktas nu mot nästa veckas PPI- och KPI-släpp, tillsammans med nyanmälda arbetslösa, USA:s månadsbudgetutfall och University of Michigans konsumentförtroende för september. Tekniskt sett är guldet sidledes mellan 100-dagars SMA vid 4 354 dollar och 200-dagars SMA vid 4 534 dollar; ett brott riskerar 4 400 dollar, därefter 4 282 dollar, medan motstånd finns vid 4 450, 4 500 och augustitoppen på 4 697.
Derivatstrategier för volatilitet kring makroekonomiska publiceringar
När guldet drar sig tillbaka till 4 437 dollar efter en oväntat stark jobbrapport bedömer vi att derivathandlare bör förbereda sig på en volatilitetsspik inför nästa veckas inflationsdata. Uppgången i augustis NFP till 162 000 har lyft sannolikheten för en räntehöjning i september till 61%. För att dra nytta av denna osäkerhet rekommenderar vi att använda optionsstrategier som straddles eller strangles för att kunna tjäna på ett tydligt utbrott i endera riktningen.
Om nästa veckas KPI- och PPI-rapporter kommer in högre än väntat lär Federal Reserve inta en mer hökaktig ton, vilket pressar guldet lägre. I detta negativa scenario föreslår vi köp av säljoptioner (puts) med sikte på nivån 4 400 dollar, med ett vidare nedsidemål vid 100-dagars glidande medelvärde (SMA) på 4 354 dollar. Historiskt har liknande makroekonomiska motvindar – såsom ränteuppgångarna i slutet av 2023 när den tioåriga statsräntan närmade sig 5% – utlöst guldfall på 5% eller mer under kort tid.
Viktiga tekniska nivåer och marknadskorrelationer
Omvänt, om inflationsdatan fortsätter att signalera ihållande disinflation kan Fed avvakta, vilket kan trigga en snabb short covering-rally. Vi råder handlare att bevaka motståndet vid 4 450 dollar noga, eftersom ett tydligt brott över denna nivå kan öppna för en köpoptionsstrategi (calls) med mål vid 200-dagars SMA på 4 534 dollar. Ett lyft över denna nivå kan snabbt leda till en återtest av augustitoppen på 4 697, särskilt om Dollarindex backar från nuvarande 99,13.
Vi måste också följa den tioåriga amerikanska statsräntan nära, som nyligen nådde 4,81% innan den stabiliserades vid 4,768%. Högre räntor ökar alternativkostnaden för att hålla tillgångar utan löpande avkastning, och guld uppvisar historiskt en tydlig negativ korrelation på ungefär -0,40 med stigande realräntor. Terminsaktörer bör överväga att gå kort mikro-guldterminer vid tillfälliga uppgångar nära 4 450 dollar, samtidigt som man håller snäva stop-loss strax ovanför den motståndsnivån.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
