Scotiabanks team för global FX-strategi uppgav att pundet i stort sett var oförändrat mot USA-dollarn, med GBP/USD på 1,3493, men att valutan gled något lägre mot de flesta G10-motparter efter att Storbritanniens slutliga tjänste- och sammanvägda PMI-utfall visade en måttlig expansion i de låga 50-nivåerna och tillförde lite till makrobilden. Fokus riktas nu mot Bank of Englands chefsekonom Huw Pill, som väntas tala klockan 11.00 ET, inför guvernör Andrew Baileys kommentarer i morgon, samtidigt som marknaden fortsatt prissätter begränsade policyåtgärder.
Ränteförväntningarna inför Bank of Englands möte den 17 september är fortsatt dämpade, med endast 4 punkters åtstramning inprisad, medan mötet den 5 november indikerar 18 punkter och sammanfaller med en inflationsrapport och uppdaterade prognoser efter regeringens höstuttalande (Autumn Statement) den 28 oktober. Scotiabank tillade att räntegapet mellan Storbritannien och USA har fortsatt ge stöd efter en uppgång tidigare i veckan. I grafbilden beskrev banken GBP/USD som neutral till negativ, med RSI som stabiliserats men fortfarande ligger under 50 i mitten av 40-talet, och ett stöd kring 1,3500–1,3450 trots att upptrenden sedan juni förblir intakt.
Kortsiktig handelsstrategi och teknisk prognos
Vi föreslår att derivathandlare intar en försiktig hållning i GBP/USD de kommande veckorna när paret rör sig kring den kritiska nivån 1,3493. Då Bank of Englands möte den 17 september bara prissätter en marginell åtstramning på 4 räntepunkter är den kortsiktiga ränte drivna volatiliteten sannolikt fortsatt låg. Den senaste tjänste-PMI-statistiken i Storbritannien, som pekar på en måttlig expansion i de låga 50-nivåerna, bekräftar att momentum i ekonomin är stabilt men saknar gnistan som krävs för ett omedelbart utbrott.
Tekniskt ser vi en neutral till negativ bild på kort sikt, med Relative Strength Index kvar i ett negativt mitt-40-tal. Handlare kan överväga intervallstrategier med optioner, såsom iron condors, samtidigt som man noga bevakar viktiga stödnivåer mellan 1,3450 och 1,3500. Samtidigt bör man komma ihåg att den bredare trenden sedan juni fortsatt är positiv, vilket innebär att en nedgång mot golvet vid 1,3450 kan erbjuda ett mer attraktivt ingångsläge för långsiktiga köpoptioner.
Medelfristig volatilitet och eventrisk
Längre fram väntar vi oss betydligt högre volatilitet kring policybeslutet den 5 november, där marknaden i nuläget prissätter en rörelse motsvarande 18 räntepunkter. Räntebeskedet kommer efter regeringens viktiga höstbudget den 28 oktober, som historiskt ofta varit en tydlig marknadsdrivare. Derivathandlare bör överväga att positionera sig i längre löptiders volatilitetsupplägg, såsom straddles, för att fånga de sannolika svängningarna när finanspolitiken och nya inflationsprognoser blir kända.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
