Data från den amerikanska energimyndigheten EIA visade en förändring i naturgaslagren på 30 miljarder kubikfot (Bcf) för veckan till den 28 augusti, vilket var under marknadens förväntningar på 31 Bcf. Gapet på 1 Bcf antyder en marginellt stramare lageruppbyggnad än prognostiserat för perioden.
Rapporten indikerar att lagren ökade, men mindre än väntat, med en rapporterad uppgång på 30 Bcf jämfört med konsensus på 31 Bcf. Siffrorna speglar veckobalansen mellan injektioner och uttag och följs noga som en indikator på kortsiktiga utbuds- och efterfrågeförhållanden på den amerikanska gasmarknaden.
Hausse-signaler och handelsstrategier i terminsmarknaden
Vi ser en stark hausse-signal här eftersom den lilla injektionen på 1 miljard kubikfot ligger långt under femårssnittet på omkring 50 miljarder kubikfot för den här tiden på året. Derivathandlare bör omedelbart titta på att köpa Henry Hub-naturgasterminer för oktober och november för att dra nytta av detta uppåtmomentum. Vi väntar oss att priserna på kort sikt testar viktiga motståndsnivåer på ovansidan när marknadsstramheten blir mer tydlig under de kommande veckorna.
För att hantera risk och samtidigt fånga uppsidan rekommenderar vi att köpa out-of-the-money köpoptioner på vinterkontrakt. Historiska data visar att när sensommarens injektioner missar prognoserna med den här storleksordningen, vidgas vinterpremierna snabbt. Den implicita volatiliteten väntas stiga, vilket gör långa optionspositioner eller bull call spreads särskilt attraktiva just nu.
Spreadstrategier och marknadsdrivare
Vi föreslår också att gå in i hausseartade kalender-spreadar, specifikt att köpa oktoberkontrakt och sälja decemberkontrakt, för att utnyttja det omedelbara underskottet i utbudet. Den underliggande stramheten drivs av rekordhög elförbrukning (power burn) till följd av värmeböljor i slutet av augusti samt en stabil LNG-exportefterfrågan, som har legat kring 13 miljarder kubikfot per dag. Denna obalans mellan utbud och efterfrågan innebär att varje ytterligare underskott de kommande veckorna sannolikt kan utlösa en kraftig short squeeze.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
