Spekulationer kring valutainterventioner har pressat ned dollarn, medan mindre hökaktiga kommentarer från Fed-guvernören Waller har dragit ned räntorna. Ädelmetaller steg under morgonhandeln, med CTAs som skiftade till köpare i silver och palladium, och guld som rörde sig längre bort från närliggande CTA-triggers för försäljning.
Fokus riktas nu mot den amerikanska jobbrapporten (non-farm payrolls) på fredag och inflationsdata nästa vecka som kortsiktiga katalysatorer för ädelmetaller. I bakgrunden finns också en åter hökaktig ton från Fed-ordföranden Warsh i Jackson Hole och en eskalering på energimarknaden. Med förväntningarna på räntehöjningar fortsatt förhöjda till följd av kvarvarande inflationsoro, står tidpunkten för en eventuell nästa uppgång i den gula metallen i centrum — även om Fed-höjningar långtifrån framstår som säkra.
CTA-positionering och kortsiktiga handelsmöjligheter
Vi föreslår att derivathandlare bygger långa positioner i ädelmetaller i takt med att råvarurådgivare/commodity trading advisors (CTAs) skiftar från säljare till köpare. Nyliga interventioner på valutamarknaden och mjukare uttalanden från Federal Reserve har lättat trycket på räntorna, vilket har drivit guld bort från viktiga försäljningströsklar. Med silver och palladium som redan ser förnyade CTA-köp bör vi positionera oss för ett bredare uppåtgående momentum i sektorn.
Det omedelbara fokuset måste ligga på morgondagens jobbrapport (non-farm payrolls) och nästa veckas inflationsdata för att bedöma Feds nästa steg. Även om Fed-ordföranden Warsh intog en hökaktig hållning i Jackson Hole är faktiska räntehöjningar fortfarande mycket osäkra, vilket skapar en volatil miljö som lämpar sig för optionshandel. Vi rekommenderar att använda köpoptioner (calls) för att fånga upp uppåtriktad volatilitet samtidigt som risken begränsas inför dessa marknadspåverkande besked.
Långsiktiga strukturella drivkrafter för ädelmetaller
På längre sikt ser vi en strukturellt stödjande bakgrund för guld när den globala oron för dollarförsvagning fortsätter att tillta. Historiska mönster visar att när USA:s dollarindex faller under viktiga stödnivåer tenderar guld att leverera tvåsiffriga uppgångar under efterföljande kvartal. Handlare bör använda eventuella kortsiktiga nedgångar som triggas av kommande statistik för att ackumulera långdaterade terminskontrakt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
