Pundet raderade resten av sin augustiuppgång på onsdagen, med GBP/USD strax under 1,3500 efter en sessionslägsta notering precis under 1,3475. Det lämnar paret cirka 1,5% under toppen i slutet av augusti, strax under 1,3700, och på den svagaste nivån på tre veckor – samtidigt som brittiska tioåriga upplåningskostnader har stigit över 5,20% för första gången sedan 2008 och den långa delen av kurvan också har tryckt upp till nya artonårshögsta. Det planerade MPC-beskedet den 17 september ses som både en räntehändelse och en utbudshändelse eftersom den årliga planen för gilt-försäljningar publiceras i samband med räntebeslutet, medan förväntningarna på Bank Rate bara har justerats marginellt: tre av nio röster förespråkade 4% i juli, och de flesta prognoser pekar fortfarande på oförändrat till årets slut. Fokus ligger även på det finanspolitiska utbudet inför den första budgeten den 28 oktober.
I USA visade den privata sysselsättningssiffran 38K för augusti jämfört med en konsensus på 47K och 46K föregående, men dollarn höll sig stark efter ett Jackson Hole-budskap om att inflationen inte har svalnat nämnvärt, vilket lyfte de implicita oddsen för en räntehöjning den 16 september till omkring två tredjedelar. Råoljan har hållit sig över 90,00 dollar i spåren av förnyade amerikanska angrepp mot iranska mål och motåtgärder runt Persiska viken, medan Factory Orders steg 0,9% i juli mot en konsensus på 0,6%, och Beige Book väntas klockan 18:00 GMT. På torsdag kommer ISM PMI klockan 14:00 GMT, väntat till 54,3 mot 54,1, med delindex för betalda priser tidigare på 70,3; arbetslöshetsansökningar klockan 12:30 GMT prognostiseras till 205K mot 203K, och Challenger-varsel klockan 09:30 GMT följer efter 33,429K. Fredagens jobbrapport väntas visa 58K jämfört med en tidigare nedgång på 23K, med arbetslöshet på 4,1% och löner på 0,3% m/m och 3% y/y; i grafen ligger motstånd vid 1,3500 och därefter 1,3550 samt 50-dagars EMA, medan stöd finns vid 200-dagars EMA nära 1,3400, därefter 1,3350, 1,3300, 1,3200 och omkring 1,3150, med Stoch RSI som viker ned från nära 90.
Utsikter och strategi för GBP/USD
Vi råder derivathandlare att positionera sig för fortsatt nedåttryck i GBP/USD när vi går in i de volatila centralbanksmötena i mitten av september. Pundets senaste fall under 1,3500, ned 1,5% från augustitoppen, visar att stigande brittiska obligationsräntor inte längre ger stöd åt valutan. I stället speglar tioåriga gilt-räntor över 5,20% en växande investeraroro för kommande skuldutbud snarare än attraktiva räntedifferenser.
Vi rekommenderar att blanka GBP/USD på tillfälliga rekyler upp mot 1,3500-nivån, med snäva stop-loss strax över 1,3550. Med 200-dagars exponentiellt glidande medelvärde vid 1,3400 som sista försvarslinje öppnar ett bekräftat brott under denna nivå för en snabb rörelse mot 1,3300. Nyligen marknadsdata visar att Storbritanniens nettoskuld i offentlig sektor har legat kring 98% av BNP, vilket spär på finanspolitiska farhågor inför oktoberbudgeten.
USA-dollarn och makrobilden
På den andra sidan i valutaparet ser vi USA-dollarn få starkt momentum av envisa inflationstryck och en motståndskraftig ekonomi. Att oljepriserna biter sig fast tydligt över 90 dollar per fat håller uppe amerikanska inflationsförväntningar, vilket har fördubblat den implicita sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve denna månad till över 65%. Handlare bör överväga att köpa korta USD-calloptioner eller lägga limitorder för att sälja GBP på uppgångar, då makromiljön tydligt gynnar dollarn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
