USA:s dollarindex (DXY) tappade något på onsdagen efter att japanska yenen stärkts kraftigt, vilket vände tidigare uppgångar i dollarn. DXY låg kring 99,55, ned 0,11% för dagen, efter att tidigare ha nått 99,86 – den högsta nivån sedan den 14 augusti. USD/JPY föll nästan 1% efter att ha närmat sig 160 och handlades senare runt 158,80, vilket spädde på spekulationer om japanska valutaåtgärder såsom intervention eller en så kallad ”rate check”, även om ingen officiell bekräftelse kom. Den senaste samordnade interventionen mellan USA och Japan skedde i slutet av juli, efter att USD/JPY stigit till en 40-årshögsta nivå nära 164.
Yenrörelsen spred sig i FX-marknaden och lyfte EUR/USD och GBP/USD från dagens lägstanivåer, samtidigt som mjukare amerikansk statistik ökade pressen. ADP Employment Change visade att sysselsättningen i privat sektor ökade med 38 000 i augusti, under prognosen på 47 000 och juliutfallet på 46 000. Prissättningen av Federal Reserves policy stramades åt, där CME FedWatch indikerade omkring 70% sannolikhet för en räntehöjning vid mötet den 15–16 september, upp från 36% för en vecka sedan. Statsobligationsräntorna höll sig fortsatt höga, med den amerikanska tioåringen nära 4,79% efter att ha varit uppe vid 4,81% – den högsta nivån sedan oktober 2023 – i väntan på fredagens NFP-rapport.
Interventionsvolatilitet i yen och amerikanska ränterisker
När japanska yenen rusar och USD/JPY faller till 158,80 på misstankar om intervention, rekommenderar vi att derivathandlare förbereder sig på extrem volatilitet. Historiskt har ensidiga japanska interventioner, som i slutet av 2022 och mitten av 2024, utlöst plötsliga JPY-rallyn på upp till 5% på bara några få handelsdagar. Vi rekommenderar att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) på USD/JPY för att skydda portföljer mot ytterligare kraftiga nedgångar, särskilt när valutaparet ligger och pendlar nära den kritiska 160-nivån.
Den snabba uppgången i sannolikheten till 70% för en Fed-höjning i september innebär att vi aktivt måste justera våra räntederivat. Med den amerikanska tioårsräntan fortsatt förhöjd på 4,79% finns en tydlig teknisk möjlig väg mot 5,0%-nivån om Fed inleder en åtstramningsfas den 16 september. Vi föreslår att ta korta positioner i Treasury-terminer eller köpa säljoptioner på lång duration (långa obligationer) för att dra nytta av uppåtriktat tryck på räntorna.
Tradingstrategier inför nyckeldata om sysselsättning
Fredagens Nonfarm Payrolls-rapport är den avgörande katalysatorn som kan bekräfta eller ifrågasätta det svaga ADP-utfallet med endast 38 000 nya jobb i privat sektor. Eftersom större överraskningar i jobbsiffrorna historiskt ofta utlöser genomsnittliga rörelser i USD/JPY på över 100 pips på publiceringsdagen är riktningsneutrala optionsstrategier särskilt attraktiva. Vi rekommenderar att använda långa straddles på USA:s dollarindex eller större valutapar för att kunna fånga dessa förväntade svängningar utan att behöva ta ställning till riktning före statistiken.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
