EUR/JPY föll på onsdagen när yenen stärktes brett och marknaden spekulerade i japansk valutaintervention. Korset sjönk till omkring 183,64 efter att tidigare ha nått 185,75, och sågs senast nära 184,03, ned över 0,89%. Yenen steg också abrupt mot USA-dollarn, samtidigt som amerikanska aktieindex handlades på plus trots att spänningarna i Mellanöstern fortsatte att vara förhöjda. Oljan backade men låg kvar nära veckohögsta, med West Texas Intermediate runt 90,00-dollarsnivån.
På den tekniska sidan noterades EUR/JPY till 183,97 och behöll en svagt negativ bias, samtidigt som den höll sig under motstånd vid 184,15 och under ett kluster av enkla glidande medelvärden kring 184,81. Relative Strength Index (14) mjuknade till omkring 43, och nästa trendlinjemotstånd placerades nära 189,44. Ytterligare motstånd beskrevs kring sammanflödet av 50-, 100- och 200-perioders glidande medelvärden nära 184,81, medan stöd på nedsidan identifierades vid 174,16. Separat, vid G20, sade USA:s finansminister Scott Bessent att han väntar sig att Bank of Japans chef Kazuo Ueda agerar lämpligt i penningpolitiken, och varnade för att extrem volatilitet kan lyfta amerikanska statsobligationsräntor.
Derivathandelsstrategier amid risker för FX-intervention
Vi råder derivathandlare att förbereda sig på förhöjd volatilitet i yen-kors under de kommande veckorna, i takt med att japanska myndigheter visar en stark vilja att intervenera. Det plötsliga fallet i EUR/JPY från 185,75 till 183,64 understryker hur snabbt marknaden kan vända när interventionsoro triggas. För att skydda portföljer bör vi prioritera kortfristiga säljoptioner (puts) på EUR/JPY för att dra nytta av plötsliga nedåtrörelser samtidigt som den övergripande kapitalrisken begränsas.
När WTI-olja ligger över 90 dollar fatet är Japans handelsbalans fortsatt pressad, vilket gör Bank of Japan mycket känslig för ytterligare yenförsvagning. Historiskt har finansdepartementet (Ministry of Finance) agerat aggressivt när oljepriser stiger samtidigt som yenen är svag, vilket sågs i deras massiva intervention på 9,8 biljoner yen under 2024. Vi bör använda denna historiska referens för att förbereda oss på skarpa, statligt understödda yenrallyn om EUR/JPY återigen testar de senaste toppnivåerna.
Tekniska och fundamentala överväganden för EUR/JPY
Ur ett tekniskt perspektiv visar EUR/JPY avtagande uppåtmomentum, med RSI ned till 43 och kursen kvar under motståndet vid 184,15. Vi rekommenderar att handla paret med barriäroptioner eller vertikala baisse-spreadar, med sikte på den viktiga stödnivån nere vid 174,16. Eftersom implicita volatiliteten sannolikt skjuter i höjden vid nya interventionsrykten kan även köp av volatilitetsstrategier som straddles ge stark avkastning i denna stressade miljö.
De senaste kommentarerna från USA:s finansminister Scott Bessent, där han försvarar insatser för att stödja yenen, antyder att det finns ett samordnat internationellt fokus på valutastabilitet för att motverka extrem volatilitet. Om japanska tioåriga statsobligationsräntor fortsätter att krypa upp över 1,0% för att bekämpa importdriven inflation, kommer de fundamentala krafterna för EUR/JPY att skifta ytterligare nedåt. Vi måste noggrant följa Bank of Japans kommande penningpolitiska besked, eftersom en mer hökaktig omläggning snabbt skulle accelerera denna nedåttrend.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
