Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) höjde den officiella styrräntan (Official Cash Rate, OCR) med 25 punkter till 2,75% från 2,50% efter septembermötet, i linje med förväntningarna. Beskedet publicerades klockan 02.00 GMT och presskonferensen följde klockan 03.00 GMT. I sin penningpolitiska genomgång (Monetary Policy Review) uppgav kommittén att en gradvis avveckling av de penningpolitiska stimulanserna bedöms vara lämplig för att återföra inflationen till målets mittpunkt på 2%, samtidigt som tillväxt och sysselsättning stöds. Samtidigt betonades att den framtida räntebanan för OCR inte är förutbestämd och att tidpunkterna fortsatt är mycket osäkra. Banken skrev att återhämtningen sannolikt har återupptagits efter en svag tillväxt under junikvartalet, men att utvecklingen är ojämn, med kvarvarande ledig kapacitet – särskilt på arbetsmarknaden – även om förutsättningarna väntas förbättras och återhämtningen breddas.
I sina prognoser ser RBNZ OCR på 2,81% i december 2026 (tidigare 2,84%), därefter 3,12% i september 2027 (3,11%) och 3,15% i december 2027 (3,15%), innan räntan når 3,28% i september 2029. Banken prognostiserar också TWI NZD kring 66,9 i september 2027 (66,6) samt årlig KPI-inflation på 2,4% till september 2027 (2,0%). Efter beslutet handlades NZD/USD till 0,5857, ned 0,58% för dagen. Tidigare data hänvisade till KPI-inflation på 4,1% i årstakt under junikvartalet jämfört med en prognos på 3,9% samt en arbetslöshet på 5,6%.
Utsikter för derivat- och valutaoptionshandlare
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig på nedåtriktad press på nyzeeländska dollarn efter centralbankens försiktiga räntehöjning till 2,75%. Även om höjningen med 25 punkter var fullt inprisad signalerade policyuttalandet en osäker väg framåt, vilket fick NZD/USD att sjunka mot 0,5850. Vi tror att denna omsvängning mot ett avvaktande förhållningssätt kommer att dämpa spekulationerna om ytterligare höjningar under de kommande veckorna.
För valutaoptionshandlare rekommenderar vi att positionera sig för nedgång genom att köpa korta säljoptioner (puts) i NZD/USD. Valutan testar ett viktigt stöd vid sina 100- och 200-dagars glidande medelvärden nära 0,5845, en nivå som historiskt har utlöst djupare nedställ när den bryts. Om dessa tekniska golv inte håller kan växelkursen snabbt falla mot 50-dagars glidande medelvärde vid 0,5819.
Överväganden för ränte- och råvaruhandlare
På ränteswapmarknaden bör vi räkna bort sannolikheten för ytterligare en räntehöjning i oktober. Centralbankens uppdaterade prognos pekar på en styrränta på endast 2,81% i december 2026, vilket lämnar i princip inget utrymme för ytterligare åtstramning i år. Det är rimligt givet den svaga inhemska arbetsmarknaden, där arbetslösheten har stigit till 5,6%.
Vi måste även följa globala råvarutrender, eftersom Nya Zeelands exportdrivna ekonomi är fortsatt mycket sårbar. Färsk statistik från Global Dairy Trade visade ett fall på 2,4% i mejeripriserna, vilket traditionellt dämpar efterfrågan på ”kiwidollarn”. Att gå kort NZD-terminer samtidigt som man köper USD-kontrakt framstår som en mycket attraktiv strategi i nuvarande läge.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
