US Bureau of Labor Statistics publicerar i JOLTS-rapporten (Job Openings and Labor Turnover Survey) för juli klockan 14.00 GMT på tisdagen, inför fredagens jobbrapport (Nonfarm Payrolls) som baseras på augustidata. JOLTS publiceras med en månads eftersläpning och fungerar som en indikator på efterfrågan på arbetskraft; i juli tappade USA-ekonomin 23 000 jobb, en bakgrund som kan påverka förväntningarna mot en mjukare siffra. Oljedrivna inflationsrisker står också i fokus efter helgens eskalering i Mellanöstern, med West Texas Intermediate över 85 dollar per fat, vilket komplicerar den vanliga kopplingen mellan svagare sysselsättning och räntesänkningar.
Konsensus pekar på 7,3 miljoner lediga jobb i juli jämfört med 7,359 miljoner i juni, och prognosnivån ligger fortsatt över snittet för 2025 på 7,08 miljoner; aprils utfall låg över 7,6 miljoner. På FX-marknaden har EUR/USD det kämpigt runt 1,1600 efter att ha brutit nivån vid veckostarten; tekniska referenspunkter som nämns inkluderar ett 20-dagars glidande medelvärde, ett plant 100-dagars glidande medelvärde nära 1,1570, stöd vid 1,1520 och 1,1460 samt motstånd vid 1,1650 och augustitoppen runt 1,1710. Uttalanden från Fed-chefen Kevin Warsh i Jackson Hole beskrev arbetsmarknaden som förenlig med full sysselsättning och betonade inflation och löneutveckling, vilket stärker förväntningarna om en räntehöjning senare i månaden.
Oljepriser, energidriven inflation och råvaruhedging
När WTI-oljan stigit över 85 dollar per fat till följd av ökade konflikter i Mellanöstern väntar vi oss att energidriven inflation fortsätter hålla de globala marknaderna på helspänn. Historiskt kan en varaktig uppgång på 10% i oljepriset lyfta den totala konsumentinflationen med upp till 0,4 procentenheter, vilket försvårar den globala desinflationsbanan. Vi bör positionera oss i kortfristiga köpoptioner på olja (calls) för att hedga mot ytterligare råvaruspikar de kommande veckorna.
Valutor, dollarförstärkning och handelsstrategier
På valutaderivatmarknaden behöver vi förbereda oss på en starkare dollar när EUR/USD har svårt att hålla den kritiska nivån 1,1600. Om den kommande JOLTS-rapporten landar i linje med förväntningarna om 7,3 miljoner lediga jobb förstärker det Federal Reserves bild av att arbetsmarknaden fortsatt befinner sig vid full sysselsättning. Vi rekommenderar att köpa säljoptioner (puts) i EUR/USD med sikte på det närmaste tekniska stödet vid 1,1570, med ett sekundärt mål nere vid 1,1520.
Förväntningarna om en Fed-höjning vid septembermötet har stigit kraftigt, tydligt påverkade av den hökaktiga tonen vid Jackson Hole-symposiet. Korta räntefutures prisar aggressivt in denna åtstramning, vilket sannolikt håller volatiliteten på obligationsmarknaden förhöjd. För att dra nytta av de kraftiga svängningar som väntas kring fredagens jobbsiffror bör vi använda långa straddles i större USD-par för att fånga plötsliga premieexpansioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
