Dow Jones Industrial Average stängde strax under 53 300, ned cirka 250 punkter eller 0,5%, efter att amerikanska styrkor slagit mot två iranska raketramper på ön Larak och Teheran svarat med robot- och drönarattacker mot baser i Jordanien och Förenade Arabemiraten. Indexet öppnade strax under 53 500, handlades kortvarigt marginellt över den nivån, för att därefter falla ned mot 53 100-området innan det återhämtade omkring 150 punkter in i stängning. Oljepriset steg, med WTI-olja upp mer än 2% och Brent kvar över 90,00 dollar, vilket gjorde att Chevron (CVX) hörde till de få vinnarna medan Goldman Sachs (GS) och Alphabet (GOOGL) tyngde. Rörelsen underströk åter mekaniken i ett prisviktat index, med ett energibolag som motvikt mot ungefär en fjärdedel av indexvikten i finans.
Augusti stängde ändå 1,4% högre, vilket förlängde sviten till fem raka månader med uppgång, trots att indexet föll från ett rekord nära 54 750 den 5 augusti efter att ha inlett månaden strax över 52 500; uppgången över tre sessioner var mer än 4%. Måndagens stängning låg cirka 2,7% under den toppen och omkring 550 punkter över 50-dagars EMA nära 52 700, samtidigt som obligationsräntorna låg kvar på höga nivåer, med den amerikanska 10-åringen nära 4,73% och 30-åringen över 5,20%, nära en 19-årshögsta som noterades tidigare i augusti. Fed funds-terminer prisade in ungefär 60% sannolikhet för en höjning med 25 punkter den 16 september, upp från omkring 35% före fredagen, med kommande katalysatorer som ISM:s industripmi kl. 14.00 GMT, tjänstesektorns ”prices paid”, privata sysselsättningssiffror, Beige Book samt jobbrapporten kl. 12.30 GMT; konsensus ligger nära 60 000 efter julis nedgång på 23 000, med KPI den 11 september. Viktiga nivåer som angavs var motstånd marginellt över 53 500, därefter 53 800 och 54 750, samt stöd nära 53 100, 53 000, 52 800 och 52 700; Stoch RSI låg nära 35, med en negativ bias under 53 500 och ogiltigförklaring vid en daglig stängning över 53 800.
Säsongsmönster för Dow Jones och taktisk marknadssyn
När vi går in i september, historiskt den svagaste månaden för Dow Jones med en genomsnittlig nedgång på 1,5% sedan 1950, måste vi förbereda oss på fortsatt nedåtriktat momentum. När indexet glidit från augustitoppen nära 54 750 ned till 53 300-nivån bör derivathandlare fokusera på att köpa kortfristiga säljoptioner (puts). Vi rekommenderar att behålla en negativ bias så länge motståndet vid 53 500 begränsar uppgångarna, med sikte på en nedgång mot den stigande 50-dagars EMA nära 52 700.
Den främsta kraften som drar marknaden lägre är den snabba omprissättningen av räntor, där 10-åriga amerikanska statsräntan pendlar kring 4,73% och 30-åringen klättrar över 5,20%. Fed funds-terminerna prisar nu in 60% sannolikhet för en räntehöjning den 16 september, upp betydligt från 35% i förra veckan. Den här förskjutningen kan handlas genom att använda baisseartade vertikala spreadar i räntekänsliga finansaktier, som pressas hårt av den stigande diskonteringsräntan.
Energi, inflation och volatilitetsstrategier
När Brentoljan håller sig över 90 dollar per fat komplicerar energidriven inflationsoro marknadsutsikterna. Historiskt har uthålliga oljepriser över 90 dollar pressat vinstmarginalerna i sektorer utanför energi och drivit upp CBOE Volatility Index (VIX). Derivathandlare bör överväga långa köpoptioner (calls) i energibolag som Chevron för att hedga mot en bredare nedgång i aktier.
De kommande dagarna bjuder på makrostatistik med stor marknadspåverkan, inklusive ISM-ankäten och fredagens jobbrapport, som väntas visa en måttlig ökning på 60 000 jobb. Eftersom en svag sysselsättningssiffra snabbt kan ta bort en räntehöjning från bordet bör vi använda långa straddlar för att fånga en premieexpansion från den volatilitet som då kan uppstå. Det definitiva testet för denna strategi kommer med den viktiga KPI-inflationsrapporten den 11 september.
Vi föreslår att man bevakar den dagliga Stochastic RSI, som just nu faller kring 35 och indikerar att indexet har gott om utrymme att sjunka innan det når översålda nivåer. Eventuella korta lättnadsrallyn bör betraktas som tillfällen att gå kort, med en daglig stängning över 53 800 som en strikt nivå för ogiltigförklaring. Om stödet vid 53 100 bryts väntar vi oss en snabb nedgång mot det viktiga stödzonet mellan 52 800 och 52 700.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
