Den mexikanska peson stärktes omkring 0,20% mot USA-dollarn på måndagen, med USD/MXN på 16,99 efter att ha snuddat vid 17,04, trots att konflikten mellan USA och Iran lyfte energipriserna och pressade upp amerikanska obligationsräntor på spekulationer om en stramare penningpolitik från Federal Reserve. West Texas Intermediate handlades över 85,00 dollar efter attacker från USA och Iran, medan US Dollar Index (DXY) föll 0,25% trots svagare riskaptit – ett tecken på bred dollarförsäljning på valutamarknaderna.
Förra veckan gick rörelsen åt andra hållet: hökaktiga kommentarer från Fed-chefen Kevin Warsh bidrog till att lyfta USD/MXN med 0,38% till en stängning på 17,03 på fredagen, och data från Prime Terminal visade att marknaden prisar in en höjning med 25 punkter vid mötet den 16 september, med sannolikhet runt 65%. Fokus skiftar nu till USA:s ISM Manufacturing och Services PMI samt augustis sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls), medan Mexikos kalender inkluderar konsumentförtroende för augusti på torsdag och pågående USMCA-samtal. Tekniskt ligger spot på 16,9994 fortsatt under en fallande trendlinje vid 17,0838 och klustret av 50-, 100- och 200-dagars glidande medelvärden kring 17,3004, med RSI på 38,8; motstånd finns nära 17,08, därefter 17,30 och 18,12.
Handelsstrategi för den nuvarande nedåtgående momentumet
Vi bör utnyttja det nuvarande nedåtgående momentumet i USD/MXN, som handlas nära 16,99-nivån och fortsatt hålls tillbaka under sina viktiga glidande medelvärden runt 17,30. Givet att Relative Strength Index (RSI) ligger på 38,8 – negativt men inte översålt – rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar på att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) i USD/MXN. Strategin gör att vi kan dra nytta av den stadiga nedgången mot flermånaderslägsta utan att exponera oss för obegränsad risk om marknaden plötsligt vänder.
Med en 65% sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve den 16 september måste vi förbereda oss för plötsliga uppgångar i amerikanska statsräntor, som nyligen klättrat över 4,2% på inflationsoro. Samtidigt har WTI-oljan rusat förbi 85,00 dollar, och Mexikos ställning som stor oljeexportör ger ett tydligt stöd för peson. Vi kan delvis finansiera kostnaden för våra puts genom att sälja out-of-the-money köpoptioner (calls) nära motståndslinjen vid 17,08, och därmed dra nytta av den högavkastande carryhandeln som stöds av Banxicos tvåsiffriga styrränta.
Riskhantering inför viktiga händelser
Vi måste också vara särskilt försiktiga inför de kritiska USMCA-översynerna samt den kommande publiceringen av mexikanskt konsumentförtroende. Historiska handelsförhandlingar visar att politisk friktion lätt kan utlösa dagliga rörelser på 2% till 3% i peson, särskilt mot bakgrund av amerikansk ovilja att enkelt förlänga avtalet. För att hantera dessa risker de kommande veckorna föreslår vi att begränsa positionerna till korta optionslöptider som förfaller strax efter Fed-mötet i mitten av september.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
