Den indiska rupien öppnade lägre mot den amerikanska dollarn i början av en USA-vecka med mycket statistik, med USD/INR upp till omkring 95,43. Rörelsen kom när oljepriserna steg efter förnyade USA–Iran-spänningar, vilket pressade en valuta kopplad till en ekonomi som är beroende av energiimport. I den tidiga handeln steg MCX-kontraktet för råolja med förfall den 21 september med 2,13% till cirka 8 160 rupier, vilket skiftade sentimentet mot ökad kortsiktig efterfrågan på dollar.
Strider blossade upp under helgen nära Hormuzsundet: USA:s Central Command (CENTCOM) uppgav att man slagit mot iranska raketramper som påstods ha förberett utplacering av minor, och Irans revolutionsgarde (IRGC) svarade med ballistiska robotangrepp mot två amerikanska baser i Jordanien. Separat upprepade Fed-chefen Kevin Warsh inflationsmålet på 2%, varefter CME FedWatch visade att sannolikheten för oförändrade räntor i september föll till 39,4% från nästan 60% en vecka tidigare. Fokus riktas nu mot USA:s sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls) för augusti på fredag; i juli visade data 23 000 färre jobb mot förväntningar om 80 000 nya. USD/INR ligger nära 20-dagars EMA vid 95,53, med RSI runt 45; motståndsnivåer inkluderar 95,53 och 96,00, medan stöd ses vid 94,92.
Positionering i en volatil energimarknad
Med den plötsliga upptrappningen av USA–Iran-fientligheter nära Hormuzsundet rekommenderar vi derivathandlare att positionera sig för utdragen volatilitet på energimarknaderna. Eftersom denna viktiga flaskhals hanterar cirka 20 miljoner fat olja per dag—nästan 20% av den globala konsumtionen—kommer varje långvarig störning att hålla uppe trycket på råoljan. Vi rekommenderar att köpa kortfristiga köpoptioner på MCX-råolja för att dra nytta av den plötsliga geopolitiska riskpremien.
Eftersom Indien importerar mer än 85% av sin råolja kommer stigande oljepriser oundvikligen att belasta landets handelsbalans och tynga rupien. Historiskt kan en uthållig uppgång på 10 dollar per fat i globala oljepriser bredda Indiens bytesbalansunderskott med cirka 0,5% av BNP, vilket naturligt försvagar valutan. Vi föreslår att handlare överväger att etablera långa positioner i USD/INR-terminer om paret tydligt bryter över sitt 20-dagars exponentiella glidande medelvärde på 95,53.
USA-politik och optionsstrategier
Utöver oljan innebär den förändrade utsikten för USA:s penningpolitik under en hökaktig Federal Reserve att vi måste räkna med en starkare dollar. När sannolikheten för en räntepaus i september faller kraftigt till 39,4% erbjuder köp av USD/INR-köpoptioner med lösenpris 96,00 en attraktiv risk/avkastningsprofil. Vi bör också överväga att använda skyddande säljoptioner på indiska aktieindexderivat för att hedga mot potentiella kapitalutflöden när USA-räntorna stiger.
Fredagens amerikanska Nonfarm Payrolls blir det ultimata testet för dessa positioner, särskilt efter föregående månads svaga sysselsättningssiffror på endast 23 000. Hög volatilitet väntas, så vi rekommenderar att hålla tajta stop-loss-order i alla aktiva valutapar för att skydda handelskapitalet. För kortsiktiga optionssäljare kan den väntade uppgången i USD/INR:s implicita volatilitet inför fredagens data erbjuda utmärkta möjligheter att ”äta premie”.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
