ANZ:s index för företagsförtroende i Nya Zeeland sjönk i augusti och backade till 53,7 från 56,1 tidigare. Nedgången pekar på en mjukare puls i sentimentet jämfört med föregående mätning.
Det senaste utfallet ligger fortfarande på positiva nivåer, men innebär ett tydligt steg ned från den tidigare nivån. Siffrorna visar att förtroendet kyls ned från månad till månad, så som det fångas av ANZ:s index.
Implikationer för konjunkturutsikter och penningpolitik
Vi ser att ANZ:s senaste företagsförtroendeindex sjunker till 53,7 i augusti från 56,1, vilket signalerar en viss avkylning i Nya Zeelands ekonomiska optimism. Även om nivån fortsatt speglar ett positivt sentiment antyder nedgången att den inhemska återhämtningen kan tappa viss fart. För derivathandlare är detta en signal om att Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) kan känna sig bekväm med att hålla fast vid en stabil bana med räntesänkningar.
Historiskt tenderar en nedgång i företagsförtroendet att sätta press nedåt på nyzeeländska dollarn, när avkastningsjägare söker sig till andra marknader. Vi rekommenderar att köpa säljoptioner (put) i NZD/USD med lösenkurs nära 0,5950 för att dra nytta av en potentiell valutasvaghet den kommande månaden. Strategin ligger i linje med den bredare trenden där kiwi-valutan underpresterar mot en relativt stabil amerikansk dollar.
Strategirekommendationer för räntor och korsvalutapositioner
På räntederivatmarknaden talar utfallet för att gå lång i nyzeeländska bank bill-terminer. Vi föreslår att ta emot fast ränta (receive fixed) i tvååriga ränteswappar för att fånga potentialen när avkastningskurvorna rör sig nedåt i takt med att marknaden prisar in ytterligare räntesänkningar. Nuvarande prissättning på swapmarknaden indikerar att handlare räknar med en jämn lättnad från centralbanken, och den här förtroendedippen bekräftar den bilden.
Vi rekommenderar också att bevaka korsvalutan AUD/NZD, där skillnaden i penningpolitik blir allt mer tydlig. Att köpa köpoptioner (call) i AUD/NZD gör det möjligt att utnyttja kontrasten mellan Australiens seglivade inflation och Nya Zeelands avkylning i inhemsk efterfrågan. Denna position bedöms som attraktiv de närmaste veckorna i takt med att lokal data fortsätter att visa en divergens i konjunkturmomentum mellan grannländerna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
