Nvidias uppgång på 8,74% efter rapporten satte fart på en teknikdriven rekyl i amerikanska aktier, vilket lyfte S&P 500 med 0,72% och Nasdaq med 1,57%. S&P 500 stängde inom 1% från sin rekordnivå, samtidigt som IT-sektorn steg 3,40%. Under ytan var bredden svag: mer än två tredjedelar av S&P 500-bolagen föll, och det likaviktade S&P 500 backade 0,29% när samtliga större sektorer utanför IT stängde lägre.
Även europeiska marknader föll tillbaka när högre energipriser eldade på inflationsoron. STOXX 600 tappade 0,69%, den svagaste sessionen på en månad, medan Frankrikes CAC 40 sjönk 1,68% i spåren av svaghet i franska banker. BNP Paribas backade 4,79%, Crédit Agricole föll 3,97% och Société Générale sjönk 4,99%. I Asien föll KOSPI 1,24% och CSI 300 sjönk marginellt med 0,10%, medan Nikkei steg 0,75% och Hang Seng ökade 0,47%, tillsammans med en uppgång på 0,08% i Shanghai Composite. Amerikanska S&P 500-terminer var ned 0,04%.
Marknadsbredd och säsongsrisker
Vi ser en marknad som ser frisk ut på ytan men som är extremt skör under. Även om en kraftig uppgång i ett fåtal teknikjättar drog upp S&P 500, föll faktiskt över 66% av indexets aktier under rallyt. Den här extrema divergensen innebär att vi inte bör lita blint på börsuppgången.
Historiskt är september den svagaste månaden för S&P 500, med en genomsnittlig nedgång på omkring 1,2% sedan 1928. När det likaviktade S&P 500 redan föll 0,29% samtidigt som huvudindex steg saknar den bredare marknaden det stöd som krävs för att hålla dessa nivåer. Derivathandlare bör förbereda sig för den säsongsmässiga svagheten genom att fokusera på volatilitet.
Optionsstrategier för en skör marknad
Vi föreslår att köpa skyddande säljoptioner på stora index-ETF:er som SPY eller QQQ medan den implicita volatiliteten fortfarande är relativt låg. CBOE Volatility Index (VIX) stiger historiskt i september när handelsvolymerna återvänder efter sommardvalan. Att köpa säljoptioner nära lösen med förfall i slutet av september hjälper till att hedga mot en plötslig korrigering i teknikbolag med mycket stor börsvikt.
Ett annat smart upplägg är att handla på divergensen mellan tech och svagare globala sektorer, särskilt när europeiska banker är under press. Vi kan sätta upp baisseartade putspreadar i likaviktade index eller svagare sektorer för att fånga nedsidan utan att direkt gå emot teknikmomentum. Det neutraliserar risken samtidigt som det positionerar oss för att kunna tjäna på en bredare nedväxling på marknaden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
