Dow Jones Industrial Average handlades nära 53 600 på torsdagen, upp 0,29%, efter att ha rört sig från omkring 53 300 till strax över 53 700. Salesforce steg nära 20% efter att ha slagit förväntningarna på intäkterna för det andra kvartalet, medan Nvidia avancerade nära 7,5% efter en rapport som även innehöll en tillväxtprognos för räkenskapsåret 2028. Givet DJIA:s prisviktning, på ungefär sex indexpunkter per dollar, implicerar de två aktierna nära 350 punkters uppsida, men indexet fångade omkring 157 punkter då de övriga 28 komponenterna drog ned med nära 200 punkter. Efter att nyanmälda arbetslösa uppgick till 203 000 jämfört med 208 000 i konsensus och 207 000 föregående, med fortsatta ansökningar på 1,78 miljoner, studsade DJIA omkring 390 punkter till en topp vid 15:15 GMT strax över 53 700.
Vid Jackson Hole bedömdes anförandet kl. 11:30 GMT som hökaktigt med 7,0 jämfört med ett snitt på 7,1, talet kl. 12:15 GMT var neutralt med 6,0, och tidsfönstret kl. 14:30 GMT bedömdes hökaktigt med 8,0 mot ett snitt på 7,5. Separat uppgav en rapport att administrationen överväger bredare tullar på halvledare som även skulle omfatta bärbara datorer, spelhårdvara och servrar för datacenter; åtgärden i januari satte 25% på vissa avancerade beräkningschip men undantog delar avsedda för datacenter. På fredagen kl. 14:00 GMT väntar Fed-chefens huvudanförande samt den preliminära benchmark-revideringen, efter att 818 000 och därefter 911 000 jobb strukits i de två senaste omgångarna; närliggande datapunkter inkluderar Chicago PMI kl. 13:45 GMT (57 i konsensus mot 57,6 föregående) samt slutlig Michigan-sentiment kl. 51 och förväntningar kl. 50,6, med ettåriga inflationsförväntningar på 4,3% och femåriga på 3,3%. Tekniska nivåer angav motstånd strax över 53 700, därefter 53 800, 54 100 och strax under 54 750; stöd nära 53 300, därefter 53 000, med 50-dagars EMA nära 52 700, medan Stoch RSI står på 39 och en dagsstängning över 53 800 anges som ogiltigförklaringsnivå.
Positionering för en negativ rekyl och volatilitet
Vi bör positionera oss defensivt genom att köpa säljoptioner (puts) nära at-the-money på Dow Jones Industrial Average kring motståndsnivån 53 700. Trots kraftiga resultatöverraskningar från Salesforce och Nvidia tynger de återstående tjugoåtta aktierna aktivt indexet. Denna utmattning vid ett viktigt motstånd, i kombination med en fallande daglig Stochastic RSI på 39, talar för att en negativ rekyl är mycket sannolik under de kommande veckorna.
Vi behöver också förbereda oss för plötsliga marknadssvängningar genom att köpa straddles för att dra nytta av morgondagens makrostatistik. Historiskt är slutet av augusti och september årets mest volatila perioder, där CBOE Volatility Index (VIX) i genomsnitt stiger med 15% under säsongen. De kommande sysselsättningsrevideringarna och talen vid Jackson Hole lär fungera som en tydlig katalysator för den väntade volatiliteten.
Säkring och möjligheter inom relativvärdesaffärer
Vi rekommenderar att säkra exponeringen mot AI-beroende aktier genom att köpa skyddande säljoptioner (protective puts) i högt värderade teknologinamn. De nyligen föreslagna tullarna på datacenterservrar riskerar att flytta betydande kostnader direkt till köparna av hårdvara för artificiell intelligens. Liknande tullrelaterade besked om leveranskedjor har tidigare lett till omedelbara nedställ på 5% till 10% i tekniksektorns värderingar.
Vi kan även utnyttja prestationsgapet mellan Nasdaq och Dow genom att handla relativvärdes-spreadar i optioner. Den prisviktade Dow har svårt att hänga med och ligger idag på endast en fjärdedel av uppgången i det tekniktyngda jämförelseindexet. Att köpa köpoptioner (calls) på Nasdaq samtidigt som man köper säljoptioner (puts) på Dow gör det möjligt att tjäna på en tilltagande divergens.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
