Bitcoin och guld steg i augusti när dollarförsvagningen ökade efterfrågan på alternativ till fiatvalutor, men deras relation förblev ojämn. Bitcoins fasta utbud och högre volatilitet fortsätter att skilja den från guldets djupa likviditet och århundraden långa roll i reserver och hushållens sparande. Prisrörelserna underströk kontrasten: Bitcoin handlades över 80 000 dollar den 25 augusti efter en uppgång på 28% under månaden, medan guldet steg till den högsta nivån på tre månader. Kopplingen mellan BTC och XAU tenderar att bli tajtare när valutaurholkning dominerar, för att sedan lossna när likviditetsförhållanden eller kryptospecifika händelser tar över.
Marknadsstrukturen formar i allt högre grad Bitcoins rörelser från dag till dag. Amerikanska spotfonder noterade cirka 1,92 miljarder dollar i nettoinflöden under veckan till och med den 21 augusti, och kumulativa nettoinflöden sedan starten uppgick till omkring 54,1 miljarder dollar till och med den 24 augusti – siffror som ger en synlig temperaturmätare på efterfrågan via reglerade produkter. Guldets fondkanal är bredare: globalt fysiskt uppbackade guld-ETF:er tog in 3 miljarder dollar i juli, vilket ökade innehaven med 23 ton. Reglering fungerar också som en priskatalysator efter att den amerikanska finansinspektionen SEC i augusti föreslog ett skräddarsytt ramverk för vissa investeringskontrakt kopplade till kryptotillgångar, vilket adderar ännu en variabel vid sidan av makrodata i BTC–XAU-handeln.
Dollarförsvagning och makrobilden
Vi måste reagera snabbt på försvagningen i US Dollar Index (DXY), som har sjunkit mot nivån 100,5 och gett nytt liv åt alternativa valutor. När globala centralbanker lättar på penningpolitiken stärker den här likviditetsdrivna miljön både guld och Bitcoin. Vi bör använda den här makrobilden för att etablera långa positioner, men vi måste behandla dem som två helt olika affärer.
Guld förblir vår stabila defensiva ankare, och handlas nära historiska toppnivåer över 2 510 dollar per uns på grund av trygghamnsefterfrågan. Samtidigt har Bitcoin visat sig vara ett högbeta-instrument för den här dollarförsvagningshandeln, och har rusat förbi 80 000 dollar efter en kraftig uppgång på 28% i augusti. För att dra nytta av detta bör vi överväga att köpa köpoptioner (calls) på BTC i kombination med guldfutures för att fånga maximal uppsida samtidigt som nedsiderisken begränsas.
ETF-flöden, reglering och handelsstrategi
Vi behöver behandla flödena till spot-Bitcoin-ETF:er som vår främsta dagliga momentumindikator, särskilt efter att de drog in 1,92 miljarder dollar på en enda vecka. Dessa inflöden, som lyfte de kumulativa totalsiffrorna över 54,1 miljarder dollar, visar att efterfrågan via den reglerade kanalen driver den nuvarande uppgången. Om vi ser att de dagliga inflödena börjar plana ut eller vända till negativa bör vi omedelbart minska vår hävstång.
Regulatoriska utvecklingar kommer också att styra våra handelsupplägg de kommande veckorna, särskilt efter att SEC föreslog ett nytt ramverk för kryptoinvesteringskontrakt. Tydligare regler kommer att locka mer institutionellt kapital, men varje försening i regleringen kommer att utlösa kraftiga likvideringar. Vi föreslår att köpa optionsstraddlar för att tjäna på den förestående volatiliteten, oavsett åt vilket håll det regulatoriska beslutet faller.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
