Guld (XAU/USD) misslyckades på torsdagen med att bygga vidare på den blygsamma uppgången under Asienhandeln och höll sig under veckans topp – den högsta nivån sedan den 14 maj – när handeln blev mer försiktig inför Fed-chefen Kevin Warshs tal vid Jackson Hole-symposiet på fredagen. Fokus ligger på utsikterna för penningpolitiken och följdeffekterna för USA-dollarn (USD), som kan påverka efterfrågan på icke räntebärande guld. Onsdagens USA-statistik höll förväntningarna om en räntehöjning vid liv: PCE-prisindex (Personal Consumption Expenditures) var oförändrat på 3,7% i årstakt till och med juli, medan kärn-PCE låg kvar på 3,3%, vilket förstärkte debatten om huruvida räntan bör höjas eller lämnas oförändrad.
Amerikanska obligationsräntor förblev dock dämpade i spåren av finansdepartementets återköpsstrategi, samtidigt som uppgifter om en möjlig vapenvila mellan USA och Iran samt en tillfällig sjöväg genom Hormuzsundet ökade osäkerheten mellan olika tillgångsslag. Tekniskt behöll guldet en positiv underton över zonen 4 525–4 515 dollar, där 200-dagars enkelt glidande medelvärde (SMA) sammanfaller med 38,2% Fibonacci-retracement; Relative Strength Index (RSI) låg på 68,21 och MACD förblev positiv. På uppsidan nämndes 4 700 dollar, därefter 4 861,14, 5 107,11 och 5 420,42, medan nivåer på nedsidan var 4 301,87 och 3 956,35. Separat upprepade förklaringen att centralbanker typiskt siktar på att kärninflationen ska ligga nära 2%, och gav ett exempel på ett intervall för Fed funds rate på 4,75%–5,00% med 5,00% som angivet övre tak.
Utsikter för derivathandel och räntedynamik
Vi råder derivathandlare att ha tålamod den här veckan när guldet handlas strax under det kritiska motståndet vid 4 700 dollar inför Fed-chefen Kevin Warshs Jackson Hole-tal på fredagen. Även om guldet har uppvisat starkt momentum på sistone befinner sig marknaden nu i ett spänt avvaktande läge. Vi rekommenderar att avstå från aggressiva riktade positioner tills vi får tydliga signaler om den framtida räntebanan.
Trög inflation fortsätter att komplicera utsikterna, med det senaste PCE-indexet kvar på 3,7% och kärn-PCE på 3,3%. Historiskt, när kärninflationen ligger över Feds mål på 2%, har guld utvecklats väl som inflationshedge, med genomsnittliga årstaktade uppgångar på över 10% under liknande höginflationsregimer under de senaste decennierna. Hotet om ytterligare en räntehöjning i år innebär dock att vi måste vara beredda på potentiell kortsiktig volatilitet.
Geopolitiska faktorer och tekniska nivåer
Geopolitiska utvecklingar begränsar också guldets uppsida, samtidigt som de dämpar nedsidan. Även om rapporterna om en vapenvila mellan USA och Iran samt en tillfällig rutt genom Hormuzsundet har minskat en del av oron, finns den geopolitiska riskpremien fortfarande kvar. Denna spänning fortsätter att stödja både råolja och USA-dollarn, vilket fungerar som en naturlig broms för guldets omedelbara uppgångstakt.
Ur ett tekniskt perspektiv föreslår vi att invänta ett uthålligt utbrott över 4 700-dollarstrecket innan nya långa positioner tas. RSI pendlar för närvarande nära överköpt territorium vid 68,21, vilket indikerar att köp på nuvarande nivåer innebär hög risk för en plötslig rekyl. Ett rent brott uppåt kan dock snabbt lyfta priset mot 61,8% Fibonacci-nivån vid 4 861 dollar.
På nedsidan räknar vi med att den robusta stödkonfluensen mellan 4 515 och 4 525 dollar skyddar mot omedelbara utförsäljningar. Ett brott under denna nivå, som sammanfaller med 200-dagars SMA, skulle blotta nästa viktiga strukturella golv nära 4 301 dollar. Derivathandlare bör använda tajta stop-lossar och fokusera på strategier för ett intervallbundet handelsmönster tills marknaden etablerar en tydlig riktning efter symposiet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
