EUR/USD steg marginellt på tisdagen. Utvecklingen i Mellanöstern gav få omedelbara marknadsreaktioner, samtidigt som USA-dollarn förblev svag efter förra veckans utförsäljning kopplad till USA:s finansdepartements beslut att öka återköpen av längre statsobligationer. Paret handlades kring 1,1671, under tremånadershögsta 1,1711 som nåddes i fredags. Pakistans inrikesminister Mohsin Naqvi beskrev ett ”mycket positivt och produktivt” möte med Irans president Masoud Pezeshkian tillsammans med arméchefen Asim Munir, i takt med att Pakistan fortsätter medla mellan USA och Iran. Det diplomatiska initiativet följer USA:s finansdepartements lansering av ”Operation Economic Outcast” på måndagen, en bredare sanktionskampanj som riktar in sig på finansiellt stöd till den iranska regeringen.
Dollarns återhämtning förblev begränsad då återköpsåtgärden återväckte oro för USA:s finanspolitiska utsikter och stigande skuldnivåer, vilket tyngde Dollarindex (DXY), som låg kring 98,95 efter att kortvarigt ha varit över 99,00. I USA-statistik steg fyraveckorssnittet för ADP Employment Change till 11,75K från 9,5K. Marknaden riktar nu blicken mot onsdagens PCE-prisindex och därefter Fed-chefen Kevin Warshs tal vid Jackson Hole-symposiet på fredag. Euron fick stöd av starkare tyska utfall, där BNP-tillväxten i andra kvartalet uppgick till 0,3% mot väntade 0,2%, medan årstillväxten var 1% mot prognosen 0,9% och upp från 0,7%; IFO:s affärsklimatdata kom också in över förväntan. Förväntningarna på penningpolitiken divergerar, med Fed bedömd att hålla räntan oförändrad, medan ECB väntas höja lånekostnaderna i september.
Derivatstrategier för eurostyrka och volatilitetsdrivna händelser
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig för fortsatt eurostyrka genom att köpa köpoptioner (calls) i EUR/USD med löptider satta till slutet av september. Med valutaparet stabilt kring 1,1671 och med sikte på tremånadershögsta 1,1711 talar divergerande penningpolitik tydligt till eurons fördel. Denna positiva syn stöds av förväntningar om en ECB-höjning i september, medan Federal Reserve väntas lämna räntan oförändrad.
För att dra nytta av kortsiktiga marknadssvängningar föreslår vi att handla långa straddles inför veckans amerikanska PCE-inflationsdata och Fed-chefen Kevin Warshs tal vid Jackson Hole-symposiet. Implicit volatilitet i EUR/USD-optioner tenderar att stiga inför större centralbankshändelser, vilket gör köp av volatilitet före event särskilt attraktivt. Historiskt har oväntade amerikanska inflationsutfall utlöst kraftiga rörelser i Dollarindex (DXY), som för närvarande ligger runt 98,95.
Handel i Dollarindex och tillgångar i euroområdet
Vi rekommenderar också att ta korta positioner i DXY via terminskontrakt i takt med att de amerikanska finanspolitiska utsikterna försämras. Finansdepartementets beslut att öka återköpen av längre statsskuld har åter aktualiserat farhågor om urholkning av dollarns värde, vilket begränsar möjligheten till större uppgångar över nivån 99,00. Säljtrycket på dollarn väntas tillta under de kommande veckorna, vilket kan pressa index mot ett viktigt stöd vid 97,50.
Slutligen kan handlare dra nytta av euroområdets ekonomiska motståndskraft genom att köpa bull call spreads i optioner på tyska DAX-index. Tysklands BNP-tillväxt i andra kvartalet på 0,3% och en årstakt på 1% visar att Europas tillväxtmotor trotsar recessionsoron. Det positiva momentumet ger en solid fundamental botten för eurodenominerade tillgångar och kan skydda derivatstrategier på långsidan mot nedsiderisker.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
