Guld (XAU/USD) förlängde förra veckans uppgång in i måndagens USA-session och handlades nära 4 658 dollar, upp nästan 1,2% för dagen – nivåer som senast sågs den 15 maj. Rörelsen följde det amerikanska finansdepartementets beslut att öka likviditetsstödjande återköp av obligationer med längre löptider, vilket bidrog till att pressa Dollarindex (DXY) till en tre månaders lägsta innan indexet senare stabiliserades kring 98,97, upp cirka 0,12%. Guldet fick stöd av en svagare dollar och av säker-hamn-efterfrågan kopplad till oro för USA:s finanspolitik och stigande statsskuld. Långräntorna höll sig höga, där 30-årsräntan låg kring 5,24% jämfört med en nylig 19-årstopp på 5,33%, vilket håller alternativkostnaden för att äga den icke-räntebärande metallen i fokus.
Fokus skiftar nu till amerikanska eventrisker, med juli månads PCE-prisindex som väntas på onsdag inför att Fed-chefen Kevin Warsh talar i Jackson Hole på fredag; CME FedWatch Tool indikerar omkring 38% sannolikhet för en räntehöjning. Energidrivna inflationsrisker finns också kvar i bilden i takt med att spänningarna i Mellanöstern begränsar sjöfarten genom Hormuzsundet, samtidigt som USA väntas annonsera nya sanktioner mot Iran. Tekniskt ligger XAU/USD fortsatt över 200-dagars och 100-dagars glidande medelvärden, med ADX på 33 och RSI på 71; MACD är positivt. Motstånd finns vid 4 685 och 4 886 dollar, medan stöd noteras vid 4 528 och 4 516 dollar, därefter 4 417 och 4 379, följt av 4 307 och 4 170 dollar.
Marknadsdrivare och handelsstrategier
Vi ser ett starkt uppåtgående momentum i guld när priset håller intradagsvinster kring 4 658 dollar, drivet av det amerikanska finansdepartementets program för återköp av obligationer och en svagare amerikansk dollar. Uppgången understryker ett växande marknadsfokus på dollarns urholkning och stigande statsskuld, vilket historiskt gynnar tillgångar i säker hamn. För derivathandlare rekommenderar vi att behålla en grundläggande positiv bias men samtidigt förbereda sig för kortsiktig volatilitet.
När det dagliga Relative Strength Index (RSI) går in i överköpt territorium vid 71 är en tillfällig rekyl ned mot viktiga stödnivåer fullt möjlig. För att hantera denna risk föreslår vi att använda bull call spreads i stället för rena långpositioner i terminer, med sikte på det första motståndet vid 4 685 dollar och cykeltoppen nära 4 886 dollar. Strategin begränsar nedsidan samtidigt som den gör det möjligt att dra nytta av det dominerande uppåtgående momentumet.
Räntor, volatilitet och geopolitiska influenser
Vi bör vara försiktiga med fortsatt förhöjda långräntor, där 30-årsräntan ligger nära sin 19-årshögsta på 5,24%. Höga räntor ökar alternativkostnaden för att hålla icke-räntebärande guld och kan utlösa snabba korrigeringar. Historiskt, när långräntor ligger kvar över 5%, blir gulds prisrörelser mer uttalade, vilket gör defensiva säljoptioner (puts) nära stödzonen kring 4 516 dollar till en klok hedge.
Viktiga händelser denna vecka, inklusive PCE-inflationsdata för juli och Fed-chefen Kevin Warshs kommande tal i Jackson Hole, väntas sannolikt tillföra betydande volatilitet. Optionsmarknaden prisar för närvarande in cirka 38% sannolikhet för en räntehöjning i september – ett mått som kan skifta snabbt beroende på utfallet. Vi rekommenderar att köpa kortfristiga straddles eller strangles för att kunna tjäna på väntade kraftiga prisrörelser oavsett riktning.
Tilltagande geopolitiska spänningar i Mellanöstern och hotet om nya sanktioner mot Iran begränsar viktiga sjöfartsleder och spär på energidrivna inflationsfarhågor. Dessa risker förstärker guldets attraktionskraft som en ”ultimate hedge” och stödjer ett strukturellt golv för metallen även under rekyler. Om en korrigering inträffar bör vi söka tillfälle att etablera nya långa positioner nära den starka efterfrågezonen mellan 4 528 och 4 516 dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
