Asiatiska aktier höll fast vid fredagens uppgångar men gick mot veckonedgångar när trycket på de globala obligationsräntorna lättade. Amerikanska statsobligationsräntor steg sedan åter efter en kort respit kopplad till finansdepartementets oväntade intervention i onsdags, trots kommentarer från USA:s finansminister Scott Bessent om finanspolitisk konsolidering och ett utökat program för återköp av statspapper. Oljepriserna steg när diplomatiska låsningar i Gulfregionen åter väckte inflationsoro, samtidigt som Washington förberedde ett paket som beskrivs som en ”ekonomisk D-dag”, att presenteras på måndag, riktat mot Iran via åtgärder mot banker, fartygsregister, kontantöverföringar och smugglarnätverk.
I Japan backade Nikkei 225 med 0,21% till cirka 66 100, medan Topix steg 0,17% till över 4 050; KPI-inflationen (total) för juli ökade till 2,0% i årstakt från 1,6% i juni och kärn-KPI exklusive färska livsmedel var 1,8%. Hongkongs Hang Seng steg 0,76% till nära 25 900 när inflationen sjönk till 1,7% i juli från 2,0% de föregående två månaderna. Sydkoreas KOSPI steg 0,74% till runt 6 900; Samsung Electronics ökade omkring 1% och SK Hynix 4%, samtidigt som halvledarexporten nästan tredubblades till 26 miljarder dollar under de första 20 dagarna i augusti. Kina utvecklades blandat, med Shanghai ned 0,12% till nära 3 900 och Shenzhen upp 0,5% till omkring 14 050, inför NPC:s ständiga utskotts möte den 25–28 augusti.
Positionering för högre räntor och uppsida i energi
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig för fortsatt uppåtmomentum i amerikanska statsobligationsräntor genom att köpa säljoptioner på långdurationella ETF:er med amerikanska statsobligationer. Taktiska statliga återköp kommer inte att motverka den strukturella oron kring budgetunderskottet, särskilt som USA:s statsskuld nu väntas överstiga 40 biljoner dollar under de kommande åren. Historiskt har tillfälliga räntepauser erbjudit attraktiva ingångslägen för att satsa på högre räntor, vilket gör payer-swaptions till ett intressant alternativ de kommande veckorna.
Med USA:s kommande initiativ om en ”ekonomisk D-dag” mot Iran, som väntas presenteras på måndag, rekommenderar vi att handlare köper köpoptioner på Brent-terminer för att skydda sig mot plötsliga utbudschocker. Tilltagande spänningar i Gulfregionen väntas hålla oljepriserna uppe, vilket historiska data visar snabbt kan smitta av sig på den bredare globala inflationen. Genom att köpa out-of-the-money call spreads på energiindex kan vi fånga denna geopolitiska uppsida samtidigt som risken begränsas.
Fånga halvledarmomentum och Kinavolatilitet
Vi bör också försöka fånga den explosiva tillväxten i halvledarsektorn genom att handla hausseinriktade köpoptioner på sydkoreanska teknikjättar och KOSPI-kopplade derivat. Sydkoreas halvledarexport nästan tredubblades till 26 miljarder dollar under de första 20 dagarna i augusti, vilket signalerar stark global efterfrågan på AI-hårdvara. Denna anmärkningsvärda exportvolym tyder på att den senaste rekylen i tekniksektorn är tillfällig, vilket ger en mycket attraktiv risk–avkastningsprofil för hävstångsinriktade uppsidespositioner.
Slutligen rekommenderar vi att använda volatilitetsstrategier, såsom straddles, på Hang Seng-indexet inför Kinas viktiga lagstiftande möte den 25–28 augusti. Fastlandets senaste ekonomiska svaghet har satt stor press på beslutsfattarna att leverera kraftfull finanspolitisk stimulans. Eftersom marknadens förväntningar är mycket känsliga för eventuella policybesked är det sannolikt att den implicita volatiliteten stiger, vilket gynnar handlare som positionerar sig för ett kraftigt utbrott.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
