Japans export steg med 23,2 procent i årstakt i juli, vilket överträffade marknadens prognos på 19,9 procent. Utfallet pekar på en mer robust extern efterfrågan in i högsommaren, där handelsflödena fortsatt ger stöd trots en ojämn global omvärld.
Statistiken innebär en snabbare ökningstakt än väntat och bekräftar den senaste tidens styrka i Japans exportsektor. Marknaden kommer att värdera om den positiva överraskningen håller i sig kommande månader, i takt med att växelkursrörelser och trender i den utländska tillväxten slår igenom i exportvolymer och exportvärden.
Exportövertag och makroimplikationer
Japans kraftiga exporttillväxt på 23,2 procent i juli, klart över väntade 19,9, visar att den globala efterfrågan på japanska varor fortsatt är anmärkningsvärt motståndskraftig. Vi bedömer att detta starka konjunkturmomentum ger Bank of Japan grönt ljus att gå vidare med ytterligare räntehöjningar under de kommande månaderna. Som derivathandlare bör vi positionera oss för en starkare yen genom att köpa köpoptioner i JPY eller gå kort USD/JPY-terminer.
Ser man till nyligen publicerad data har japanska leveranser av halvledarutrustning och bilar till stora globala marknader ökat kraftigt, vilket har drivit detta oväntade handelsöverskott. Historiskt, när Japans exporttillväxt överträffar prognoserna med en sådan marginal, tenderar yenen att stärkas under de följande tre till sex veckorna. Vi kan utnyttja detta historiska mönster genom att köpa säljoptioner på USD/JPY för att sikta på en rörelse ned mot 140-nivån.
Tradingstrategier i en miljö med volatilitet i yen och aktier
Även om en starkare yen normalt tynger Tokyobörsen, indikerar styrkan i exportutfallet att den underliggande vinstutvecklingen i bolagen fortfarande är mycket god. Vi föreslår att handla detta genom att köpa köpoptioner på Nikkei 225-index vid tillfälliga nedställ. Strategin gör att vi kan dra nytta av stark företagsutveckling samtidigt som nedsidan begränsas.
Den implicita volatiliteten i valutapar med yen är för närvarande ganska låg, vilket gör optionspremierna relativt billiga. Vi rekommenderar att bygga positioner som gynnas av stigande volatilitet, exempelvis straddles, inför nästa centralbanksmöten i september. Det positionerar oss för att kunna tjäna på plötsliga marknadsrörelser när marknaden anpassar sig till Japans starkare ekonomiska verklighet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
