Schweizerfrancen stärktes på onsdagen när USA-dollarn försvagades mot andra stora valutor inför publiceringen av protokollet från Federal Reserves Federal Open Market Committee-möte i juli. USD/CHF gled ned mot 0,8100 från 0,8130 på tisdagen, men höll sig fortfarande över augustibotten nära 0,8040. Prisrörelserna under den europeiska sessionen var dämpade, med en lätt riskaversion kopplad till osäkerhet kring konflikten i Mellanöstern; stigande oljepriser begränsade samtidigt dollarns nedgång.
Protokollet väntas under den amerikanska sessionen och följer ett möte där Federal Reserve lämnade räntan oförändrad, med en splittrad kommitté och begränsad vägledning framåt. FOMC håller åtta möten per år för att granska ekonomiska och finansiella förhållanden, fastställa penningpolitikens inriktning och bedöma risker för de långsiktiga målen om prisstabilitet och hållbar tillväxt. Protokollet publiceras av guvernörsstyrelsen cirka tre veckor efter räntebeslutet, och marknaden tolkar det för att utläsa röstfördelning och policysignaler; reaktioner kan komma med fördröjning eftersom texten inte distribueras till nyhetsredaktioner i förväg.
Tekniska nivåer och handelsstrategier för USD/CHF
USD/CHF-paret ligger och pendlar nära den kritiska nivån 0,8100, vilket speglar en måttlig förstärkning av schweizerfrancen. Eftersom paret fortfarande ligger strax ovanför augustigolvets 0,8040 bör derivathandlare förbereda sig för möjliga utbrottsstrategier. Vi rekommenderar att bevaka denna stödnivå noggrant, då ett brott kan utlösa fortsatt nedåtmomentum mot flerårslägsta.
När protokollet från juli-FOMC publiceras i dag räknar vi med en plötslig uppgång i marknadsvolatiliteten. Historiskt, när Fed lämnar marknaden utan tydlig vägledning, kan reaktionen efter protokollet komma senare men bli kraftig. Handlare i FX-optioner bör överväga att köpa straddles för att dra nytta av den väntade volatilitetsexpansionen, oavsett slutlig riktning.
Räntedifferenser och optionsupplägg
Även om geopolitiska spänningar normalt gynnar säkra tillgångar har schweizerfrancens defensiva attraktionskraft urvattnats av Schweiziska nationalbankens (SNB) hot om interventioner och låga styrräntor. För närvarande ligger SNB:s styrränta förankrad på 1,00%, vilket ger mycket liten avkastning jämfört med USA. Vi bedömer att denna räntedifferens kommer att begränsa francens långsiktiga uppgång, vilket gör CHF-rallyn till attraktiva tillfällen att köpa köpoptioner i USD/CHF.
Samtidigt får USA-dollarn ett visst stöd av stigande oljepriser, trots att handlare prissätter framtida räntesänkningar från Fed. Nylig statistik visar att USA-inflationen kyls ned mot 2,5%, vilket håller Fed på spår för gradvis lättnad men lämnar utrymme för mer hökaktiga överraskningar. Vi föreslår att använda kortfristiga USD-köpoptioner för att säkra mot eventuella oväntat aggressiva tongångar i dagens protokoll.
Under de kommande veckorna rekommenderar vi att fokusera på intervallhandel inom zonen 0,8040–0,8200 om ingen tydlig trend tar form. Derivathandlare kan använda iron condors för att inkassera premie under perioder av dämpad volatilitet. Samtidigt behöver man vara snabbfotad, då plötsliga skiften i Mellanösternkonflikten snabbt kan förändra dessa valutadynamiker.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
