Den indiska rupien fortsatte att vara pressad mot den amerikanska dollarn, med USD/INR nära en tvåveckorslägsta kring 95,75 och senast handlad till 95,76. Pressen bestod när oljepriserna höll sig höga, samtidigt som inga samtal pågick mellan Washington och Teheran om att återöppna Hormuzsundet, som transporterar nästan en femtedel av den globala energiförsörjningen. I den tidiga handeln steg MCX-kontraktet för råolja med förfall 19 augusti med 0,6% till cirka 8 130 rupier och låg kvar nära sin treveckorshögsta nivå på 8 170 rupier som sattes på tisdagen — en bakgrund som tenderar att tynga importberoende valutor.
Indiens centralbank (RBI) uppgav att den stänger sin subventionerade FX-swapfacilitet för FCNR(B)-insättningar den 31 augusti, en månad tidigare än planerat, efter att banker per den 13 augusti hade tagit in 52,3 miljarder dollar i insättningar. Marknadens fokus låg också kvar på RBI:s aktivitet i spot- och NDF-marknaderna. Tekniskt höll USD/INR sig över 20-perioders EMA nära 95,58 och 38,2%-nivån enligt Fibonacci vid 95,63, med RSI runt 54. Motståndsnivåer noterades vid 95,87 och 96,12, därefter 96,46 och 96,90, medan stöd identifierades vid 95,63, 95,58 och 95,33.
Valuta- och råvaruhandelsstrategier i ett läge av geopolitisk friktion
Vi rekommenderar derivathandlare att positionera sig för en starkare amerikansk dollar mot den indiska rupien under de kommande veckorna, då geopolitisk friktion håller oljepriserna höga. Eftersom Indien importerar över 85% av sitt råoljebehov innebär en varaktig uppgång i globala energikostnader historiskt att rupien pressas mot nya bottennivåer. Vi rekommenderar att köpa USD/INR-köpoptioner (calls) med målnivåer vid motstånden 96,12 och 96,46, särskilt eftersom valutaparet har etablerat ett starkt tekniskt stöd ovanför 95,58.
Råoljemarknaderna är fortsatt mycket volatila när dödläget kring Hormuzsundet, som står för cirka 20% av den globala konsumtionen av flytande petroleumprodukter, inte visar några tecken på att lätta. Vi föreslår att använda bull call-spreadar i MCX-råoljekontrakt för att fånga ytterligare uppsida samtidigt som nedsidan begränsas nära nuvarande nivån omkring 8 130 rupier. Historiskt, under liknande geopolitiska flaskhalsar som fraktstörningarna 2019, steg riskpremierna på olja med 10% till 15% inom några veckor — ett mönster som kan upprepas.
Konsekvenser av RBI-åtgärder och föreslagen derivatpositionering
Indiens centralbanks plötsliga beslut att stänga sitt subventionerade dollar-swapfönster den 31 augusti väntas påverka den kortsiktiga rupielikviditeten. Eftersom inhemska banker attraherade över 52 miljarder dollar via denna facilitet innebär den tidigarelagda stängningen att den kraftiga likviditetsinjektion vi nyligen sett snart avtar. Derivathandlare bör förbereda sig på stigande korta penningmarknadsräntor i september genom att ta betalarpositioner (pay) i overnight indexed swaps (OIS).
Vi behöver också bevaka omfattande interventioner via statliga banker, då centralbanken historiskt har spenderat miljardbelopp i dollar för att skydda valutan. Indiens valutareserver, som är robusta på över 670 miljarder dollar, ger beslutsfattarna betydande handlingsutrymme att försvara rupien mot en okontrollerad försvagning förbi 96,00. Därför bör vi undvika nakna långa positioner i USD/INR-terminer och i stället föredra optionsstrategier med begränsad risk, som skyddar mot plötsliga vändningar drivna av centralbankens agerande.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
