Storbritanniens KPI-inflation steg till 2,9 procent i årstakt i juli, upp från 2,6 procent i juni, i linje med marknadens prognos och fortsatt över Bank of Englands mål på 2 procent. Kärn-KPI ökade med 2,6 procent i årstakt, oförändrat från juni men högre än förväntningarna på 2,5 procent. På månadsbasis steg KPI med 0,3 procent jämfört med 0,1 procent tidigare, i linje med konsensus. Pundet stärktes marginellt efter utfallet, med GBP/USD upp 0,08 procent till 1,3545.
Inför statistiken väntades ONS-publiceringen klockan 06.00 GMT, och ekonomer räknade med en KPI-inflation på 2,9 procent i årstakt, jämfört med 2,5 procent i juni och över BoE:s prognos på 2,8 procent; kärn-KPI bedömdes till 2,5 procent. Prognoserna pekade också mot tjänsteinflation på 3,4 procent i årstakt och en månadsökning i KPI på 0,3 procent. BoE hade lämnat styrräntan oförändrad på 3,75 procent för femte mötet i rad, samtidigt som MPC-omröstningen delade sig 6–3 jämfört med en förväntad 7–2, då oljepriserna beskrevs ha stigit med cirka 22 procent under förnyade stridigheter i Mellanöstern. Separat visade FX-data för 2022 att pundet stod för 12 procent av den globala omsättningen, med i snitt 630 miljarder dollar per dag; andelarna för nyckelparen var GBP/USD 11 procent, GBP/JPY 3 procent och EUR/GBP 2 procent, och valutans ursprung dateras till år 886 e.Kr.
Utsikter för pundet efter ett hetare inflationsutfall än väntat
Vi bedömer att derivathandlare bör förbereda sig på ökad volatilitet i pundkorsen under de kommande veckorna efter dagens brittiska inflationssiffra, som kom in högre än väntat. När totalinflationen steg till 2,9 procent i juli och kärn-KPI överraskade uppåt på 2,6 procent, hamnar Bank of England under stark press att agera vid mötet den 17 september. Den omedelbara uppgången i GBP/USD till 1,3545 visar att marknaden redan prisar in en högre sannolikhet för en nära förestående räntehöjning.
Geopolitiska spänningar i Mellanöstern har lyft Brentpriset kraftigt, och färska marknadsdata visar en uppgång på 22 procent som direkt spiller över på de globala energikostnaderna. Historiskt visar ekonomiska studier att en varaktig uppgång på 10 procent i oljepriset kan addera upp till 0,5 procentenheter till brittisk KPI-inflation inom ett år. Vi förväntar oss att dessa energiprisrörelser håller inflationen mer ihållande, vilket ger centralbanken goda skäl att höja styrräntan från nuvarande 3,75 procent.
Strategisk handel och implikationer för Bank of Englands penningpolitik
För att dra nytta av den här miljön rekommenderar vi att derivathandlare använder GBP/USD-köpoptioner (call) med lösenpriser inriktade mot nivåerna 1,3600 och 1,3658. Givet att 14-dagars RSI (Relative Strength Index) för närvarande ligger på ett hausseartat 62, talar uppåtmomentumet tydligt för köparna. Alternativt kan handlare som vill hedga mot en plötslig omsvängning köpa säljoptioner (put) eller sätta tajta stop-loss kring den täta stödzonen vid 1,3420, där flera viktiga glidande medelvärden sammanfaller.
Analys av tidigare åtstramningscykler från Bank of England visar att när MPC har en splittrad omröstning – som den senaste fördelningen 6–3 – tenderar pundet att stiga med i snitt 1,5 procent inför nästa räntebesked. Eftersom det brittiska pundet är den fjärde mest handlade valutan globalt, med en genomsnittlig daglig omsättning på 630 miljarder dollar, väntas likviditeten vara tillräckligt djup för att stödja dessa affärer med hög övertygelse. Vi rekommenderar att noggrant följa kommande data för tjänstesektorn, eftersom en fortsatt uppgång över dagens tjänsteinflation på 3,4 procent i årstakt med stor sannolikhet skulle cementera en räntehöjning i september.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
