TD Securities råvarustrategiteam räknar med att Brent håller sig på en förhöjd nivå när oljemarknaden fortsatt är stram och den geopolitiska risken kring Hormuzsundet består. Banken väntar sig inte att läget normaliseras före december 2026 och ligger kvar med prognoser i den övre delen av konsensus, samtidigt som man pekar på fortsatt press från låga lager av petroleumprodukter i kombination med stabil efterfrågan.
TD uppskattar ett årligt globalt underskott i råolja på 1,6–2,0 miljoner fat per dag under 2026, samtidigt som 5–6 miljoner fat per dag i produktionskapacitet fortsatt är ur drift. Från dagens Brentnivå kring 90 dollar per fat väntar man sig att priserna handlas 5–10 dollar per fat högre under de kommande tre månaderna, och man bedömer sannolikheten som hög för en återgång till tresiffriga nivåer.
Strategisk positionering för köpoptioner på Brent och volatilitet
Med Brent-olja som för närvarande rör sig kring 90 dollar per fat rekommenderar vi att derivathandlare positionerar sig för en tydlig uppgång de kommande veckorna. Vi bör föredra att köpa köpoptioner, med särskilt fokus på lösenpriserna 95 och 100 dollar för kontrakt med november 2026 som förfall. Strategin gör det möjligt att dra nytta av den höga sannolikheten för en uppgång till tresiffriga nivåer, driven av ett prognostiserat globalt utbudsunderskott på upp till 2 miljoner fat per dag.
Geopolitiska spänningar nära Hormuzsundet, en avgörande flaskhals där cirka 20 procent av världens petroleum passerar, kan utlösa plötsliga prisspikar. För att kapitalisera på den risken föreslår vi att etablera långa volatilitetspostioner, exempelvis köp-kalenderspreadar (call calendars) eller enkla straddles, innan optionspremierna fullt ut prissätter en högre risknivå. Historiska data från tidigare sjökonflikter visar att implicit volatilitet i energioptioner tenderar att snabbt skjuta över när sjöfartsleder aktivt hotas.
Möjligheter i raffinerade produkter och crack spread-affärer
Vi ser också en potentiellt mycket lönsam möjlighet i handel med marknaderna för raffinerade produkter, där de globala lagren av diesel och bensin fortsatt ligger nära femårslägsta. Handlare bör överväga att gå lång crack spreads, genom att köpa terminskontrakt i eldningsolja (heating oil) eller RBOB-bensin och samtidigt sälja Brent-terminer. Affären får stöd av färska raffinaderidata som visar att kapacitetsutnyttjandet har svårt att möta en stabil global efterfrågan, vilket talar för att produktpremierna förblir förhöjda.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
