Scotiabank uppger att USD/CAD handlas nära en jämviktsnivå runt 1,3870, där den kanadensiska dollarn får stöd av minskade spreadar i den korta ränteänden och stabila oljepriser. Bankens bedömning av ”fair value” för spot har sjunkit marginellt till 1,3843, samtidigt som valutan beskrivs som en svag överpresterare i G10-blocket trots mjukare globala aktier och en mild rekyl upp i USA-dollarn. Marknaden tycks ta lätt på den annalkande amerikanska tulldeadlinen, som kan innebära 50-procentiga tullar på en mindre grupp kanadensiska exportvaror, i ett läge där samtalen fortsätter men enligt uppgift har kört fast kring bilar.
På den tekniska sidan beskriver Scotiabank USD/CAD som i en stark nedåttrend. En rekyl från 200-dagars glidande medelvärde vid 1,3848 kan på kort sikt avbryta nedgången, men banken räknar med att säljintresse återkommer mot 1,39. Nedsidan bedöms ha risk mot 1,3817, definierat som 61,8-procentig rekyl av uppgången maj–juni, medan området 1,35–1,37 lyfts fram som ett möjligt djupare mål. Motstånd anges vid 1,4000/25, samtidigt som intradags-, dags- och veckobaserade DMI-oscillatorer är bearish i linje.
Bearish Outlook and Trading Strategy
Vi rekommenderar derivathandlare att förbereda sig för en starkare kanadensisk dollar under de kommande veckorna, då valutaparet USD/CAD möter tydligt nedåttryck. Med växelkursen kring 1,3870 rekommenderar vi att etablera korta positioner vid mindre återhämtningar i USA-dollarn. Vi förväntar oss ett tydligt säljintresse som begränsar dollarförstärkningar nära 1,3900, vilket kan bana väg för en djupare nedgång.
Vår negativa syn stöds av förändrade fundamenta, i synnerhet att räntespreaden mellan amerikanska och kanadensiska tvååriga statsobligationer har krympt till omkring 45 punkter. Därutöver får den kanadensiska dollarn stabilt stöd från energisektorn, där globala oljepriser håller emot, med Brent nära 80 dollar per fat. Dessa faktorer har dragit ned vår uppskattade ”fair value” för USD/CAD till 1,3843, vilket indikerar att spotkursen har utrymme att falla.
Options Positioning and Risk Management
För att dra nytta av trenden bör optionshandlare överväga att köpa säljoptioner (puts) eller använda bear put-spreadar med sikte på stödnivån 1,3817, med ett sekundärt mål i intervallet 1,3500 till 1,3700. Nuvarande optionsprissättning visar att implicita volatiliteten är relativt låg, vilket gör strategier med långa puts till ett kostnadseffektivt sätt att positionera sig för ett nedåtriktat utbrott. För att skydda positionerna rekommenderar vi att lägga köpstopp eller köpa skyddande köpoptioner (calls) strax ovanför den starka motståndszonen 1,4000 till 1,4025.
Även om morgondagens tulldeadline innebär en viss rubrikrisk kring potentiella 50-procentiga importtullar på kanadensiska varor, visar valutans stabilitet att investerare i stort sett är obekymrade. Politiska samtal på hög nivå pågår redan för att lösa handelskonflikterna, och historiskt brukar sådan friktion ge tillfälligt marknadsbrus snarare än långsiktiga trendbrott. Följaktligen ser vi eventuella plötsliga, tullutlösta uppgångar i USD/CAD som attraktiva lägen att köpa billigare köpoptioner på kanadensisk dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
