Pundet backade 0,1% till omkring 1,3530 mot den amerikanska dollarn under tisdagens europahandel efter brittisk arbetsmarknadsstatistik som omfattar tremånadersperioden till och med juni. Utfallet adderade till bilden av en avkylande arbetsmarknad och ökar granskningen av huruvida Bank of England har tillräckliga skäl att strama åt politiken ytterligare. Fokus skiftar nu till den brittiska konsumentprisrapporten (KPI) för juli som publiceras på onsdag.
USA-dollarn stabiliserades, med dollarindex som tickade upp mot 99,65 efter att ha noterat en tvåmånadershögsta nivå på 99,30 på måndagen, samtidigt som marknaden väger sannolikheten för ett Fed-besked vid septembermötet. Handlare inväntar även protokollet från Federal Open Market Committee från julimötet, som väntas publiceras på onsdag.
Nedåttryck på pundet när den brittiska arbetsmarknaden kyls av
Mot bakgrund av den svalare brittiska jobbstatistiken bedömer vi att derivathandlare bör förbereda sig på en period med nedåttryck på pundet. När antalet löneanställda minskar och nyanställningarna i privat sektor planar ut är det högst osannolikt att Bank of England höjer räntan inom den närmaste tiden. Denna avmattning på arbetsmarknaden talar för att blankning av GBP/USD eller köp av säljoptioner (puts) kan vara en effektiv strategi de kommande veckorna.
Som stöd för detta visar färsk historik från tidigare i år att den brittiska löneökningstakten gradvis har bromsat in från över 6% till omkring 4,5% under de senaste kvartalen. Trenden sammanfaller med en bredare avkylning i tjänstesektorn, där konsumtionen har förblivit trög. Handlare bör noga följa den kommande KPI-statistiken för juli, eftersom ett fortsatt fall i inflationen under 2,0%-målet sannolikt stärker argumenten för räntesänkningar och kan pressa pundet ytterligare.
Skilda penningpolitiska utsikter lyfter fram FX-möjligheter
Samtidigt visar dollarindex en motståndskraftig konsolidering kring nivån 99,65, understött av en försiktig Federal Reserve. Om det kommande FOMC-protokollet bekräftar att amerikanska beslutsfattare är bekväma med att hålla räntan oförändrad snarare än att snabbt sänka den, talar räntedifferensen till fördel för dollarn. Vi föreslår att utnyttja denna divergens genom att strukturera optionsspreadar med begränsad risk som gynnas av en starkare dollar mot ett försvagande pund.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
