Amerikanska statsobligationsräntor steg på måndagen under handeln i Nordamerika, efter en vändning sent förra veckan i spåren av mjukare amerikansk detaljhandelsstatistik. Den långa änden ledde uppgången, där 30-årsräntan nådde nivåer som senast sågs 2007 när marknaden vägde skuldsättning, utbud och inflationsoro. Oljepriserna låg kvar på en högre nivå då Mellanöstern gav begränsat med nya nyheter, vilket höll fokus på risken för förnyade stridigheter.
Den amerikanska 10-årsräntan steg med nära fyra punkter till 4,728%, medan 30-årsräntan klättrade med nära sex punkter till 5,315%; den amerikanska 2-årsräntan ökade med knappt 1,5 punkter till 4,179%. Nyligen publicerad statistik pekade på avtagande konsumentutgifter, samtidigt som konsument- och producentpriser noterade två raka månader med nedgångar. Fokus riktas nu mot protokollet från Federal Reserves möte på onsdag, där penningmarknaden prisar in 68% sannolikhet för att Fed lämnar räntan oförändrad vid mötet i september 2026. Dollarindex (DXY) var ned 0,02% till 99,59, och artikeln korrigerades den 17 augusti klockan 22:03 GMT för att förtydliga att rörelsen skedde på måndagen, inte fredagen.
Strategier för derivathandel när räntorna rusar
Vi råder derivathandlare att positionera sig för fortsatt volatilitet i den långa änden av kurvan när den amerikanska 30-årsräntan testar sina högsta nivåer sedan 2007 på 5,315%. Med USA:s statsskuld nu prognostiserad att överstiga 120% av BNP under de kommande åren och ett tungt schema av statsobligationsauktioner framför oss, utsätts långräntorna för ett kraftigt uppåttryck. Handlare bör överväga att köpa skyddande säljoptioner på långdurationella Treasury-ETF:er som TLT eller använda bear put spreads för att dra nytta av ytterligare prisfall i obligationer.
Med Fed-protokollet som publiceras nu på onsdag rekommenderar vi kortsiktiga optionsstrategier för att fånga plötsliga svängningar i ränteförväntningarna. Penningmarknaden visar för närvarande 68% sannolikhet för att Fed håller räntan oförändrad i september, vilket lämnar utrymme för omprissättning om protokollet avslöjar hökaktiga farhågor kring en seglivad inflation. Volatilitetsstrategier, såsom straddles på räntefutures eller kortlöpta Treasury-optioner, kan hjälpa till att utnyttja eventuella skarpa justeringar av denna konsensus.
Energi- och räntekurvetrader i en volatil marknad
Förhöjda oljepriser, drivna av ihållande spänningar i Mellanöstern, riskerar att hålla inflationen segdragen och pressa upp räntorna ytterligare. Historiskt har uthålliga energiprisspikar stoppat obligationsrallyn, i likhet med inflationsvågorna i slutet av 2022 när Brent i snitt låg över 90 dollar fatet och tvingade fram aggressiva räntehöjningar. För att säkra sig mot denna energidrivna inflation föreslår vi att bygga positioner med köpoptioner på energiråvaror parallellt med korta positioner i obligationsfutures.
När den långa änden av räntekurvan stiger snabbare än den korta föredrar vi att handla en brantare kurva (steepener). Denna ”bear steepener”-miljö har historiskt gynnat handlare som går kort i långfristiga Treasury-futures samtidigt som de behåller neutrala eller långa positioner i den korta änden. Dessutom, med Dollarindex stabilt kring 99,59, kan en bevakning av ett utbrott över nivån 100 ge bra ingångslägen för långa USD-köpoptioner mot större utländska valutor.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
