Euron har förlängt uppgången till en fjärde vecka i rad, med stöd av tecken på motståndskraft i euroområdets ekonomi trots energimotvind och torkförhållanden, samtidigt som krympande räntespreadar mot USA har gett stöd åt EUR/USD. Omkalibreringen i räntedifferenserna har synts tydligast i den korta änden av kurvan: 2-årsspreaden har i morse snävats in till –136 räntepunkter, den minsta amerikanska räntefördelen sedan maj, även om dollarn fortfarande har ett ränteövertag totalt sett.
Ur ett tekniskt perspektiv pekar kortsiktiga signaler uppåt, med intradags- och daglig momentum som beskrivs som hausseartad och veckostudien nära att slå om till positiv. En rörelse genom 1,1625/50-området anges som nästa triggersignal på uppsidan, vilket skulle sikta på en rörelse in mot mitten av 1,17-området. På nedsidan ligger stöd i zonen 1,1550/75.
Motståndskraft i euroområdet och krympande räntespreadar
Vi ser ett tydligt uppåttryck i euron när valutan går mot en fjärde vecka i rad med uppgångar. Trots kvarstående oro kring globala energimarknader och regionala väderutmaningar visar euroområdets ekonomi överraskande motståndskraft. Denna underliggande styrka, i kombination med att ränteskillnaden mellan USA och Europa minskar, driver EUR/USD högre när vi går in i slutet av augusti.
Tvåårsspreaden mellan amerikanska och tyska statsobligationsräntor bör följas noga och har snävats in till minus 136 räntepunkter. Det är den minsta ränteskillnaden vi sett sedan maj, vilket indikerar att den amerikanska dollarns räntefördel snabbt krymper. Med en seg inflation i euroområdet och en Federal Reserve som möter press att lätta på politiken ger den krympande spreaden ett stabilt fundamentalt golv för euron.
Teknisk bild och handelsstrategier
Ur ett tekniskt perspektiv är intradags- och daglig momentum tydligt hausseartade och veckovisa indikatorer är nära att vända upp. Derivataktörer kan överväga att köpa köpoptioner (calls) i EUR/USD för att fånga upp skiftet uppåt utan att ta på sig obegränsad nedsidesrisk. Vi föreslår att använda köpstoppordrar strax ovanför den kritiska motståndsnivån 1,1625/50 för att automatiskt trigga långa positioner vid ett utbrott.
Ett lyckat genombrott genom denna motståndszon väntas sannolikt öppna för snabba uppgångar mot mitten av 1,17-området under de kommande veckorna. För att hantera risken rekommenderar vi att lägga skyddande säljstoppordrar eller strukturerade säljoptioner (puts) strax under det etablerade stödet vid 1,1550/75. Historiskt har liknande tekniska upplägg lett till en snabb ökning i volatiliteten, vilket gör strategier med definierad risk – såsom bull call spreads – särskilt attraktiva just nu.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
