Guld steg till en tvåmånadershögsta nära 4 450 dollar efter sin största veckouppgång sedan januari under första veckan i augusti, men föll sedan tillbaka och avslutade veckan i stort sett oförändrat, runt 4 400 dollar. Prisrörelserna präglades av svagare USA-data och skiftande förväntningar inför ett eventuellt Fed-besked i september, samtidigt som konflikten i Mellanöstern förblev olöst. Marknaden bortsåg från officiella kommentarer om Iran, men fokus flyttades till störningar i Hormuzsundet, där endast åtta fartyg passerade på tisdagen jämfört med ett snitt på 120 före kriget; separat höjde EIA sin WTI-prognos för 2026 till 80,88 dollar per fat från 76,26.
USA:s inflationsutfall höll dollarn under press: KPI sjönk till 3,4 procent i årstakt i juli från 3,5 procent, medan månadstakten landade på 0,1 procent efter ett fall på 0,4 procent, och kärn-KPI steg 0,2 procent. Producentinflationen (PPI) bromsade till 4,7 procent från 5,5 procent, och sannolikheten i CME FedWatch för en räntehöjning på 25 punkter i september föll under 35 procent från cirka 45 procent veckan innan. Tekniskt ligger dagliga RSI fortsatt över 60, men guldet har haft svårt att hålla sig över 100-dagars SMA nära 4 390; motstånd finns vid 4 450 samt 4 500–4 505, medan stödnivåer återfinns vid 4 300–4 295, 4 175–4 150 och 4 000. Centralbanksinköp angavs till 1 136 ton, motsvarande omkring 70 miljarder dollar, under 2022.
Handelsstrategi för optioner och centrala stöd-/motståndsnivåer
Vi råder derivathandlare att följa det avgörande prisintervallet 4 390–4 400 dollar, vilket sammanfaller med 100-dagars glidande medelvärde (SMA). Om guldet kan etablera ett tydligt fäste ovanför denna stödnivå rekommenderar vi köp av kortfristiga köpoptioner (calls) med sikte på den senaste toppen vid 4 450 dollar. Omvänt kan ett tydligt brott ned under denna nivå ge ett attraktivt läge att köpa säljoptioner (puts) med mål vid nästa stödzon kring 4 300.
Strukturella drivkrafter och marknadsutsikter
Denna defensiva hållning är rimlig eftersom den långsiktiga efterfrågan fortsatt är mycket stark, understödd av globala centralbanker som under de senaste åren köpt mer än 1 030 ton guld per år för att diversifiera sina reserver. Samtidigt har den pågående konflikten i Mellanöstern pressat ned de dagliga fartygspassagerna i Hormuzsundet från i snitt 120 till bara åtta, vilket riskerar att driva upp oljepriserna. Givet dessa hot mot leveranskedjorna och risken för energidriven inflation föreslår vi att använda volatilitetsbaserade strategier, såsom straddles, inför nästa veckas PMI-data från S&P Global.
Vi behöver också hantera de skiftande förväntningarna kring Federal Reserve, särskilt när marknaden nu prissätter sannolikheten för en räntehöjning i september till under 35 procent. Om kommande Fed-protokoll bekräftar att beslutsfattarna är tveksamma till ytterligare höjningar lär vi sannolikt se fallande amerikanska statsobligationsräntor, vilket historiskt är en kraftig medvind för räntebäringslöst guld. Handlare kan dra nytta av detta genom att positionera sig i hausseartade call-spreadar för att fånga ett potentiellt utbrott mot det stora motståndet vid 4 500.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
