Dow Jones Industrial Average handlades kring 53 700 på torsdagen, ned cirka 75 punkter, eller 0,1%, samtidigt som S&P 500 satte ett nytt intradagsrekord och Nasdaq Composite steg nära 1%. Divergensen härleddes i stor utsträckning till Cisco (CSCO), ned ungefär 9% efter resultat för räkenskapsårets fjärde kvartal, vilket kapade nära 11 dollar från en kurs före rapporten kring 124 dollar. Eftersom Dow är prisviktat med ungefär sex indexpunkter per dollar bidrog Cisco ensamt med cirka 65 punkter av ett fall på 75 punkter, vilket innebar att de övriga 29 komponenterna i stort följde den bredare marknaden; som kontrast föll Cerebras (CBRS) 13% men ingår inte i indexet, och det gör inte heller Meta Platforms (META), Micron (MU) eller Netflix (NFLX), som stod för en stor del av Nasdaq-rörelsen.
På räntesidan prissatte terminer sannolikheten för minst en höjning senast 9 december till 68,3%, jämfört med att en decemberhöjning var fullt inprisad i måndags; 16 september låg på 34,4% och 28 oktober 48,9%, ned från nära en slantsingling respektive klart över tre av fyra. Sannolikheten för två höjningar till december var 23,3% jämfört med 24,1% i måndags, medan sannolikheten för räntesänkningar var exakt noll för varje möte under 2026 och låg under 1% fram till andra halvåret 2027. En röstberättigad regional Fed-chef talade klockan 12:15 GMT och fick 8,2 mot ett kalendersnitt på 7,3, innan PPI för juli kom in oförändrad m/m mot väntade 0,2%, med kärn-PPI på 0,2% mot 0,3%; PPI totalt var 4,7% i årstakt och kärnan 4,2%. Brent var cirka 2% lägre kring 87,00 dollar och WTI strax över 81,00 dollar, ned från noteringar över 100,00 dollar i fjol månad. På fredagen kommer detaljhandelsförsäljning för juli klockan 12:30 GMT, väntad till 0,1% mot 0,2% tidigare; exklusive bilar 0,2% mot -0,2%; samt en kontrollgrupp som tidigare låg på 0,5%. University of Michigan-sentimentet följer klockan 14:00 GMT, väntat 54,5 mot 55,2, med ettåriga inflationsförväntningar senast 4,2% och femåriga 3,3%, samtidigt som nyanmälda arbetslösa var 209 000 mot en prognos på 202 000. Tekniska nivåer pekade ut motstånd strax över 54 000 och kring 54 750, med stöd vid 53 600 följt av 53 500 och 53 250; 50-dagars EMA låg kring 52 300, och ett negativt scenario hänvisade till tre lägre toppar sedan 5 augusti, Stoch RSI i mitten av 70-talet, samt ogiltigförklaring vid en dagsstängning över 54 100.
Prisviktningssnedvridningar i Dow och möjligheter i derivathandel
Vi ser Dow Jones Industrial Average ligga och pendla kring 53 700 och släpa efter rekordnoterande S&P 500 enbart på grund av Ciscos kursfall på 9% efter rapporten. Eftersom Dow är prisviktat drog denna enskilda aktie ned indexet med cirka 65 punkter, vilket maskerar den underliggande styrkan i den bredare marknaden. Historiskt, när enskilda aktiechocker snedvrider Dow samtidigt som andra index stiger, blir prissättningen i indexspecifika derivat tillfälligt ineffektiv, vilket ger oss en unik ingångspunkt.
Vi rekommenderar derivathandlare att etablera korta positioner eller köpa säljoptioner (puts) på Dow, med sikte på stödnivåerna 53 500 och 53 250. Den dagliga Stochastic RSI har klättrat tillbaka upp till mitten av 70-talet utan att driva någon egentlig prisutveckling, vilket är en klassisk negativ divergens. Vi bör lägga ogiltigförklaring och stop-loss vid en dagsstängning över 54 100, vilket skulle åter öppna vägen mot rekordnivåer.
Upplägg i räntemarknaden och eventdrivna optionsstrategier
Räntemarknaden prissätter för närvarande en binär förgrening snarare än en mjuk bana, där handlare satsar på antingen noll eller två höjningar till december. För att dra nytta av den här skarpa omprissättningen föreslår vi att använda straddles eller strangles i optioner på Treasury-terminer för att gynnas av den väntade volatiliteten. Skiftet kommer samtidigt som senaste producentprisdata (PPI) visade oförändrad månadsutveckling, kraftigt hjälpt av att Brent sjunkit till 87 dollar från över 100 dollar i fjol månad.
Vi måste bevaka kommande siffror för detaljhandeln och University of Michigan-sentimentet för att bedöma om konsumenten till slut viker ned. Även om nyanmälda arbetslösa steg till 209 000, vilket signalerar en mer avspänd arbetsmarknad, kan ett plötsligt fall i inflationsförväntningarna snabbt flytta den korta änden av räntekurvan. Att handla korta optioner kring dessa publiceringar låter oss fånga snabba rörelser utan att fastna i den bredare sommarintervallet.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
