Dow Jones-terminerna låg stilla nära 53 890 i den europeiska handeln på onsdagen, medan terminerna för S&P 500 steg 0,18% till omkring 7 760 och Nasdaq 100-terminerna ökade 0,48% till runt 29 770. Rörelserna kom inför publiceringen av USA:s konsumentprisindex (CPI), där årstakten väntas landa på 3,4% i juli jämfört med 3,5% i juni, fortsatt under 2023 års topp på 4,2% i maj. På månadsbasis spås CPI stiga 0,1% efter ett fall på 0,4% i juni, vilket håller fokus på Federal Reserves nästa penningpolitiska steg.
Ränteförväntningarna förblev fint avvägda efter att Fed lämnat styrräntan oförändrad i juli, med marknaden splittrad kring en höjning med 25 punkter i september. Uppgången i oljepriset har stött en mer hökaktig prissättning, men CME FedWatch Tool visade att den implicita sannolikheten för ett septembersteg sjönk till nära 50% från över 52% dagen innan. Samtidigt låg geopolitisk risk fortsatt i fokus, då tal om framsteg kring Hormuzsundet ersattes av förnyad spänning efter uttalanden från USA:s president Donald Trump om skadestånd kopplade till Iran.
Options- och ränthandelsstrategier kring CPI och FOMC
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig på förhöjd volatilitet genom att använda korta straddles i S&P 500 och Nasdaq 100. Med amerikansk inflation som väntas kylas ned till 3,4% kommer varje avvikelse från prognosen att utlösa kraftiga marknadsrörelser. Historiskt har CPI-dagar under det senaste året gett genomsnittliga indexsvängningar på 1,1%, vilket gör optionsstrategier med exponering åt båda håll särskilt attraktiva just nu.
Med CME FedWatch Tool som visar att oddsen för en räntehöjning i september ligger på jämna 50% föreslår vi att man handlar på denna obeslutsamhet med spreadar i Treasury-terminer. Eftersom marknaden inte fullt ut har prisat in en höjning med 25 punkter kommer en överraskande CPI-siffra att leda till en snabb omprissättning av avkastningskurvan. Genom att använda kalender-spreadar i korta räntefutures kan vi dra nytta av dessa skiftande policyförväntningar under de kommande veckorna.
Råvaru- och indexpremiestrategier amid geopolitisk risk
Vi råder till extrem försiktighet vid handel med råvaruderivat som Brent-olja, som är mycket känslig för rubriker från Mellanöstern. I stället för att ta rena långa eller korta terminspositioner bör handlare använda collar-strategier med optioner för att säkra sig mot plötsliga prisgap. Historiskt kan geopolitisk spänning i shippingleder och sund få oljevolatiliteten att stiga med över 20% under en enskild handelsdag, vilket gör osäkrade positioner mycket riskfyllda.
För Dow Jones, som håller sig stabilt nära 53 890, rekommenderar vi iron condor-strategier för att inkassera premie om marknaden förblir sidledes. Strategin gör att vi kan tjäna på tidsvärdesförfall medan marknaden absorberar inflationsdata och geopolitiska uttalanden från Washington. Samtidigt bör vi sätta strikta stop-loss strax utanför de senaste stödnivåerna för att skydda mot ett plötsligt utbrott.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
