USA:s KPI för juli, som publiceras på onsdag av BLS, väntas kylas något. Den totala KPI-inflationen bedöms stiga med 0,1% jämfört med föregående månad efter junis nedgång på 0,4%, medan årstakten prognostiseras till 3,4% från 3,5%. Kärn-KPI, exklusive livsmedel och energi, väntas landa på 0,2% m/m och 2,5% på årsbasis. Den tidigare desinflationen fick hjälp av energipriser: råolja föll nära 16% i maj och därefter runt 20% i juni, tillbaka till nivåer före kriget efter en vapenvila den 17 juni. I juli steg dock WTI nästan 22% när spänningarna åter tog fart kring Hormuzsundet, innan priset lättade i början av augusti efter samtal med Iran och Oman.
Ränteprissättningen har skiftat i takt med att marknaderna tagit in svagare amerikansk jobbsiffror, inklusive en oväntad nedgång på 23 000 i NFP, vilket gör att FedWatch nu indikerar omkring 52% sannolikhet för en Fed-höjning på 25 punkter vid nästa möte. Ett kärn-KPI-utfall i juli på 0,3% m/m eller högre kan få marknaden att prisa om förväntningarna för september, medan en negativ överraskning under 0,2% kan försvaga dollarn och lyfta EUR/USD. Tekniska nivåer som nämns inkluderar motstånd nära 1,1570, 1,1630 och 1,1800, med stöd kring 1,1470 samt 1,1350–1,1330, tillsammans med trösklar vid 1,1580, 1,1515 och 1,1495.
Marknadsvolatilitet och riskhantering inför KPI-publiceringen
Vi anser att derivathandlare bör förbereda sig på förhöjd volatilitet i dag när USA:s KPI-rapport för juli publiceras. Marknaden räknar med en blygsam månadsuppgång på 0,1% i den totala inflationen, men geopolitiska spänningar i Mellanöstern kan snabbt rubba dessa uppskattningar. Historiskt har KPI-dagar i genomsnitt utlöst intradagsrörelser på över 80 pips i EUR/USD, vilket gör stram riskhantering nödvändig för den som sitter med korta optioner.
Vi måste noga följa oljepriserna, som nyligen studsat upp på grund av fortsatt friktion kring Hormuzsundet. Även om WTI-oljan tillfälligt föll tidigare i månaden på förhoppningar om en uppgörelse mellan Iran och Oman, håller förnyade hot om leveransstörningar energimarknaderna mycket känsliga. Denna volatila energibakgrund innebär att även ett svagt inflationsutfall i dag lätt kan hamna i skuggan om oljepriserna sticker igen under de kommande veckorna.
Valutaoptioner, tekniska nivåer och ränteförväntningar
För valutaoptioner rekommenderar vi att använda straddles eller strangles för att dra nytta av det väntade utbrottet i valutaparet EUR/USD. Den viktigaste tekniska nivån på uppsidan är det 100-dagars enkla glidande medelvärdet nära 1,1570, medan ett centralt stöd finns runt 1,1470. En tydlig dagsstängning över 1,1580 skulle signalera en kraftig förskjutning i uppåtmomentum, vilket talar för att handlare bör rotera mot positiva köpoptioner med sikte på 1,1630-nivån.
Med CME FedWatch Tool som visar en nära jämn fördelning i synen på en räntehöjning i september erbjuder korta räntefutures en annan väg med hög risk/avkastning. Om kärn-KPI kommer in på 0,3% eller högre i dag väntar vi att höjningsspekulationerna tar fart, vilket stärker USA-dollarn och gör negativa säljoptioner på euron särskilt intressanta. Omvänt lär en svag kärnnotering under 0,2% befästa en Fed-paus och ge handlare möjlighet att rida på ett kortsiktigt rally i riskfyllda tillgångar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
